公司如何决定其股息支付政策

在公司董事会必须做出的许多决定中，最重要的之一是确定公司的股息支付政策。拥有任何价值的公司的理由与其付款能力相关股息现在还是将来的某个时刻。关于以股息形式返回其所有者的何时以及多少现金的政策对被所有权以及所有者投资的总回报的投资者的类型产生了巨大影响。

股息支付政策的董事会注意事项

以下是董事会在确定其股息支付政策时会考虑的一些因素：

重新投资盈余自由现金流的机会

在扩展过程中的公司可能不会支付股息，如果它可以通过将资本进行再投资来创造更多的价值。许多公司，例如微软等数十年，然后才发行第一批股息，因为他们将收益投资回资产基础，以扩大资本回报率。某些可能不扩展的公司，例如资本率较低的资产密集型公司可能会发出股息以增加其业务清算。

资产负债表和损益表的稳定性

负责公司需要拥有足够的现金储备来吸收经济压力期。某些类型的企业的波动性很大收入或比其他人需要更大管理的收入，对于这些企业而言，将高级股息支付在加速的基础上可能是危险的。

该行业的其他公司如何支付

公司不在真空中运营。如果他们与同行公司具有相同的经济学，他们可能很难筹集资金或吸引投资者股息产量。

寻求投资者的类型

定期支付强大股息的公司倾向于吸引更富裕，更稳定的投资者。某些投资者也可能会被股息发行人吸引产量支持。

主要股东需要

发行股息时，公司可能会牢记其主要股东和相关税法。例如，赫尔希（Hershey）普通股的一部分归赫尔希信托（Hershey Trust）拥有，该信托基金会管理米尔顿·赫尔希（Milton Hershey）和他的妻子创建的捐赠基金会为来自低收入家庭的儿童提供私人寄宿学校。宾夕法尼亚州的特定怪癖使一切变得不可能信任出售有意义的股票。反过来，赫尔希（Hershey）付出了股息，因为其主要股东依靠这笔收入来使成千上万的儿童上学。

话虽如此，一些董事会可能会根据非理性哲学对股息支出的任意数字（甚至是收益的25％）决定，这与最明智的经济行动方案无关。这似乎比投资者预期的要多。

比较观点：英国

美国和英国的公司采用了不同的哲学来派发股息支付政策。在英国，许多公司逐年对待支出，他们以私人企业的方式考虑当前的收入和经济预测。这种方法会在股息率上产生波动，这意味着投资者可能会获得更多的一年，而下一年的收入也更少，即使企业表现良好，并且随着时间的推移会在净基础上增加股息。

美国的公司远离了这种方法。投资者期望和要求公司平稳地增加股息，以使股息削减相对罕见。结果，公司不会在繁荣时期将股息支出提高，而是可以建立储备金，并以较慢的速度轻轻增加每股股息，以保持他们的固定薪水记录。如果每年能够在25年或更长时间以上未能失败的情况下，他们就会庆祝美国的公司。这些公司被称为“股息贵族”。