如何计算和使用利息覆盖率

利息覆盖率是您可以用来降低风险的最重要的财务比率之一。如果您是购买公司的固定收入的投资者，这是一个强大的工具债券。它适用于想要购买公司的股票投资者股票并为房东思考房地产租赁，一名银行官员对潜在贷款提出建议，或者考虑将信贷扩展到新客户的供应商。

这是它的工作方式。对于债券持有人。该比率应该充当安全规。它阐明了公司在公司开始违约债券支付违约之前的收入可以下降的幅度。对于股东来说，该比率清楚地了解了企业的短期财务状况。

利益覆盖率的基础知识

利息覆盖率衡量公司可以在利息和税收之前的收入（EBIT）的债务支付利息的次数。公式是：

利息覆盖率= EBIT÷利息费用

尽管该指标通常是在公司背景下使用的，但您可以通过将其应用于自己来更好地掌握该概念。从您的抵押贷款中加起来利息费用，信用卡债务，汽车贷款，学生贷款和其他义务。然后计算您的年度税前收入可以支付费用的次数。

一般而言，利息覆盖率越低，公司的债务负担越高，破产或违约的机会越高。另一方面，较高的利息覆盖率标志着较低的破产或违约风险。

尽管如此，确实存在例外。一家在容易发生自然灾害的地区具有单一发电设施的公用事业公司可能比具有更多样化的地理足迹的公司更风险的业务，即使后者公司的利息覆盖率略低。覆盖率较低的公司几乎总是具有不良的债券评级，以增加资本成本，即使具有一些重大的抵消优势，这使其风险较小，但

根据经验，您不应拥有低于1.5的利息覆盖率的股票或债券，许多分析师希望看到3.0或更高的比率。低于1.0的比率表明该公司难以产生支付其利息义务所需的现金。

利润稳定也非常重要。公司的收入越一致，尤其是调整为周期性，没有关于投资者的利息覆盖率越低。某些公司似乎具有高息覆盖率，因为“价值陷阱。”

利息和税收之前的收益（EBIT）也有其缺点，因为公司确实缴税。误导他们的行为似乎是误导。为此，您可以在利息之前将公司的收益（但要在税后）提取，并将其除以利息费用。这个数字应该提供一个更安全的指标，即使它比绝对必要的要严格。

如果您是债券持有人，请注意价值投资者本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）提供的指导可能会有所帮助。格雷厄姆认为，选择固定收益证券主要是关于债券所有者提供的利息流的安全性被动收入。他断言，拥有任何类型的固定收益资产的投资者应每年至少坐下一次，并重新运行其所有股份的利息覆盖率。

格雷厄姆认为利息覆盖率是他“安全边距”的一部分。他从工程学借了这个术语。例如，当建造了30,000磅重的容量桥时，开发商可以说它的建造仅为10,000磅。 20,000磅的差异是安全的余地。它是防止惊喜的缓冲。

在许多情况下，利息覆盖率可能会恶化。作为投资者，您应该小心这些危险信号。例如，假设利率突然在国家一级上升，就像一家公司即将为其低成本，固定利率债务再融资一样。这些低成本贷款不再可用。他们将不得不纳入更昂贵的责任。这种额外的利息费用会影响公司的利息覆盖率，即使业务没有改变。

也许更常见的是，当公司具有高度的运营杠杆作用时。这不是指债务本身，而是相对于固定费用的水平总销售额。如果公司的运营杠杆率很高，销售额下降，则可能对公司的净收入产生令人震惊的不成比例影响。这将导致利息覆盖率突然下降。