固定收入交易策略和教育

72规则是确定投资将需要多长时间的简单方法，因为固定的年利率将翻一番。通过将72除以每年的收益率，投资者对初始投资需要多少年进行了粗略的估计。

例如，72个规则规定，以每年10％的固定利率投资1美元将需要7。2年（（72/10）= 7.2）才能增长到2美元。实际上，10％的投资将需要7。3年才能翻倍（（1.107.3 = 2）。

债券的期限（YTM）的收益率是债券的回报率，假设投资者持有资产至到期日期。这是其剩余的优惠券支付的总和。债券对成熟度的收益率上升或下降，具体取决于其市场价值以及仍有多少付款。优惠券利率是债券所有人将获得的年度利率。通常，债券投资者更有可能基于工具的息票利率做出决定。债券交易者更有可能考虑其成熟度。为了使事情复杂化，息票利率也可以称为债券的收益率。

到期收益率（YTM）告诉债券，如果投资者将债券保证直到到期，他们的总回报将是多少。 YTM考虑了定期支付的息票以及本金的返还。结果，零息键的YTM计算与传统键不同。计算零企业键上成熟度的收益率的公式为：

成熟度的收益=（面值/当前债券价格）^（成熟度1/年）-1

有几种不同的方法可以处理持续时间的概念，或者是固定收益资产对利率变化的价格敏感性。 Macaulay持续时间是债券现金流量到期的加权平均任期，并且经常使用使用免疫策略的投资组合经理使用。债券的修改持续时间是Macaulay持续时间的调整后版本，用于计算债券的持续时间和价格变化的每一个百分比变化的成熟度的变化。

持续时间和凸度是两个工具，用于管理固定收益投资的风险敞口。持续时间衡量债券对利率变化的敏感性。凸度与债券的价格与其产量之间的相互作用有关，因为它的利率变化。凭借优惠券债券，投资者依靠称为持续时间的度量，以衡量债券对利率变化的价格敏感性。银行可以使用GAP管理工具等同于资产和负债的持续时间，从而有效地免疫其总体位置免于利率变动。

相關貼文