汤姆·威廉姆斯（Tom Williams） / CQ-Roll Call，Inc通过Getty Images

关键要点

  • 一月份的通货膨胀率高于预期的通货膨胀可能部分是由于劳动统计局造成的数据疑问，该数据怪癖调整了季节性模式的通货膨胀指数。
  • 尽管“剩余季节性”可能无法解释一月份的出乎意料的高通货膨胀率，但这可能意味着它一开始并不像看起来那样糟糕。
  • 无论季节性调整问题如何，由于唐纳德·特朗普总统对外国贸易伙伴的关税征收关税，通货膨胀率可能会向上行驶。

通货膨胀率比一月份预期的预期比预测者更热，但是涉及季节性调整的数据怪癖意味着一些经济学家已经停止宣布流行时期的高通货膨胀已经重新点燃。

根据消费者价格指数，生活成本一月份，六个月来首次增加3％的年增长率。这是多个月来的年度增长的第四次增长，增加了警钟，大流行的通货膨胀爆发（去年似乎已经达到了舒适的年率2％），再次抬高了丑陋的头。

但是，至少有些复兴的通货膨胀可能是数据的海市rage楼。

季节性调整可能会增加

这是因为劳工统计局不仅基于价格上涨，而且还必须考虑到价格遵循季节性模式的事实。仅查看价格标签，一月份的价格上涨，但是无论经济发生什么情况，许多公司通常每年1月都会上涨。

确定通货膨胀轨迹的真正问题是价格上涨了多少。劳工统计局在计算指数时会对此进行调整。

此外，该局正在不断调整其调整。每年1月，该局根据上一年的数据重新计算其季节性调整。这种调整使今年一月的通货膨胀率略有上升，导致一些经济学家用一粒盐来拿出新的通货膨胀数字。

一些专家还怀疑该局的方法并未在所有季节性上下的价格波动中平坦，这意味着数据中仍然存在一些“残留季节性”。

“一月份CPI的0.45％上升的大幅度上涨很大程度上是由于季节性调整的适应性太慢，对于一年中的第一个月的大流行后年度大规模集群上涨。”在评论中写道。

全国全国首席经济学家凯西·博斯蒂奇奇（Kathy Bostjancic）在评论中写道：“经过修订的季节性调整和相对重要的重量可以追溯到五年，这可能会加剧一月份的更高印刷品，我们希望全国首席经济学家凯西·博斯蒂奇（Kathy Bostjancic）在评论中写道。

这是以前发生的

一些经济学家从2024年开始感到一种deja vu的感觉，当时通货膨胀率在今年的前三个月中的预期增长超出预期，这引起了关于价格压力的危险信号，只是在今年晚些时候冷却。

牛津经济学的美国首席经济学家瑞安·尼斯特（Ryan Sweet）写道：“我们不想使剩余季节性的所有优势降临，但是随着细节的转移，它似乎与2024年初的通货膨胀率高于预期的高度相似。”评论。

尽管如此，很少有人愿意将其视为flu之以鼻的通货膨胀率高于预期的通货膨胀。真正的通货膨胀压力正在建立，包括对唐纳德·特朗普总统的竞选活动的期望针对美国贸易伙伴将提高进口商品的价格。

华盛顿州立大学的经济学家兼教授克里斯·克拉克（Chris Clarke）在一份评论中写道：“通货膨胀将保持一段时间的固执。” “未来对于降低通货膨胀率并不好。”

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  1. 劳工统计局。 “BLS的季节性调整方法。”

  2. 里士满联邦储备银行。 “每月核心通货膨胀的剩余季节性。”