什么是无现金练习？它如何与股票选项一起使用

什么是无现金练习？

无现金练习，也称为“当天销售”，是一项交易，员工行使他们的股票期权通过使用由A提供的短期贷款经纪公司。然后使用行使股票期权的收益来偿还贷款。

在这方面，无现金练习类似于购买股票是边缘。

了解无现金练习

经纪人使无现金锻炼交易成为可能，他们将借给员工的钱来行使自己的选择。然后，使用选项的收益将用于偿还经纪人。

这种做法已成为有资格参加的员工中行使选择的一种流行方法员工股票期权计划（ESOP）。它最常见公开交易的公司，由于它们的流动性更大。

最多私人公司由于流动性不足，因此无法容纳无现金练习。但是，他们可能能够使用其他机制来实现相似的结果，例如发行期票，类似于经纪人在定期无现金练习中提供的贷款。

无现金练习的例子

艾玛（Emma）在XYZ Corporation工作，多年来，她积累了大量股票期权。如果她要锻炼她的所有选择，她都可以以每股20美元的价格购买5,000股XYZ股票。鉴于市场价格目前为每股25美元，艾玛（Emma）从理论上讲可以通过以100,000美元的价格购买股票，并立即以目前的市场价格以125,000美元的价格销售股票，从而获得25,000美元的利润。

不幸的是，艾玛无法利用这种情况，因为她目前没有100,000美元可以购买最初的5,000股。此外，即使最终会带来利润，也有税收和经纪费增加了行使期权的初始成本。

为了解决这个问题，她的雇主提供了无现金的锻炼计划。根据该计划，艾玛（Emma）由一家经纪公司提供了100,000美元的短期贷款。使用这笔贷款，她行使了自己的选择，并购买了价值5,000股股票。然后，她立即以其市场价格出售股票，收到125,000美元。凭借这笔现金，艾玛（Emma）从经纪人那里偿还了100,000美元的贷款，以及与交易相关的任何交易和税收成本。

只要满足一些条件，就可以接受这种锻炼的收益获得良好的税收待遇，例如员工是否已从行使日期起至少一年的股份和两年以来的股份持有至少一年。如果不满足这些要求，则收益将被视为普通收入。

在现实世界中，这项交易将由经纪人代表艾玛（Emma）处理。从艾玛（Emma）的角度来看，出售期权的钱只有在经纪人的贷款和相关费用的贷款后才到达她的帐户。