了解流動性以及如何衡量流動性

什麼是流動性？

當一項資產可以有效地轉換為現金而不影響其市場價值時，它被認為是流動資產。快速有效地轉換它的能力稱為流動性。因此，是否有足夠的現金進行此類轉換對市場能否有效運轉影響最大。

資產的流動性越高，將其變回現金就越容易、越有效。流動性資產較少需要更多時間，並且成本可能更高。

要點

流動性是指資產或證券在不影響其市場價格的情況下轉換為現金的難易程度。
流動性的兩種主要類型是市場流動性和會計流動性。
流動比率、速動比率和現金比率最常用於衡量流動性。

塔拉·阿南德 / Investopedia

了解流動性

流動性描述了資產在市場上以反映其內在價值的價格快速買賣的程度。有形資產，如房地產、藝術品和收藏品，都相對缺乏流動性。其他金融資產，從股票到合伙單位，在流動性範圍內處於不同位置。

例如，如果一個人想要一台價值 1,000 美元的冰箱，現金是最容易用來獲得它的資產。如果這個人沒有現金，但有一套估價為 1,000 美元的珍本藏書，那麼他們不太可能找到願意用冰箱換取其藏品的人。相反，他們將不得不出售藏品並用現金購買冰箱。

如果這個人可以等待數月或數年才能購買，這可能沒問題，但如果這個人只有幾天的時間，那就可能會出現問題。他們可能不得不以折扣價出售這些書籍，而不是等待願意支付全額價格的買家。善本是非流動資產的一個例子。

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流動性主要有兩個衡量標準：市場流動性和會計流動性。

市場流動性

市場流動性是指市場流動性的程度例如一個國家的股票市場或一個城市的房地產市場，允許資產以穩定、透明的價格買賣。在上面的例子中，用冰箱換取善本的市場流動性太差，以至於根本不存在。

另一方面，股票市場的特點是市場流動性較高。如果交易所的交易量很大且不以賣出為主，則買方提供的每股價格（）以及賣方願意接受的價格（）將彼此相當接近。

那麼，投資者就不必為了快速出售而放棄未實現的收益。當買價和賣價之間收緊，;當它增長時，市場反而變得更加缺乏流動性。房地產市場的流動性通常遠低於股票市場。其他資產（例如衍生品、合約、貨幣或商品）市場的流動性通常取決於其規模以及可供交易的開放交易所的數量。

會計流動性

會計流動性衡量個人或公司利用可用流動資產履行財務義務的難易程度，即償還到期債務的能力。

在上面的例子中，善本收藏家的資產流動性相對較差，在緊要關頭可能不值 1,000 美元的全部價值。在投資術語中，評估會計流動性意味著將流動資產與，或一年內到期的財務義務。

有多種衡量會計流動性的比率，它們對流動資產的嚴格定義有所不同。分析師和投資者利用這些來識別流動性較強的公司。它也被認為是深度的度量。

衡量流動性

金融分析師著眼於公司利用流動資產履行其短期債務的能力。通常，當使用這些公式時，大於 1 的比率是理想的。

流動比率

這是最簡單、最不嚴格的。它測量（一年內可以合理兌換成現金的）。其公式為：

流動比率 = 流動資產 ÷ 流動負債

速動比率（酸試比率）

這，或者，稍微嚴格一些。它不包括庫存和其他流動資產，這些資產的流動性不如現金和、應收賬款，以及。公式為：

速動比率 = (現金及現金等價物 + 短期投資 + 應收賬款) ÷ 流動負債

酸測試比（變化）

快速/酸性測試比率的一種變化只是從流動資產中減去庫存，使其更加慷慨：

酸測試比率（變化）=（流動資產 - 庫存 - 預付成本） ÷ 流動負債

現金比率

這是最嚴格的流動性比率。不包括應收賬款、存貨和其他流動資產，它將流動資產嚴格定義為現金或現金等價物。

現金比率比流動比率或酸測試比率更能評估實體的生存能力在緊急情況下（最壞的情況），因為即使是高利潤的公司，如果沒有足夠的流動性來應對不可預見的事件，也可能會遇到麻煩。其公式為：

現金比率 = 現金及現金等價物 ÷ 流動負債

流動性示例

就投資而言，股票是流動性最強的資產之一。然而，並非所有股票或其他可替代證券在流動性方面都是平等的。一些比證券交易所的其他人。更多的活動意味著它們有更多的市場。換句話說，它們吸引了交易者和投資者更大、更一致的興趣。

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除了交易量之外，其他因素如買賣價差的寬度，，和數據可以進一步洞察股票的流動性。因此，雖然交易量是評估流動性時需要考慮的重要因素，但不應完全依賴它。

這些流動性股票通常可以通過其日常表現來識別，可以是數百萬甚至數億股。當一隻股票成交量高時，意味著市場上有大量的買家和賣家，這使得投資者更容易買賣該股票，而不會顯著影響其價格。另一方面，低交易量股票可能更難買賣，因為市場參與者可能較少，因此流動性也較低。

例如，2023 年 3 月 13 日，亞馬遜公司 (Amazon.com Inc.) 持有 6,960 萬股股票 (）在交易所交易。相比之下，英特爾公司（）的交易量僅為 4810 萬股，表明其流動性稍差。然而，福特汽車公司（）的成交量為 1.185 億股，使其成為當天這三隻股票中最活躍、流動性最強的股票。

為什麼流動性很重要？

如果市場缺乏流動性，就很難出售資產或證券或將其轉換為現金。例如，您可能擁有一件非常稀有且有價值的傳家寶，估價為 150,000 美元。然而，如果你的物品沒有市場（即沒有買家），那麼它就無關緊要，因為沒有人會支付接近其評估價值的價格——它的流動性非常差。它甚至可能需要聘請拍賣行作為經紀人並追踪潛在的感興趣方，這將需要時間並產生成本。

然而，流動資產可以輕鬆、快速地以很少的成本以其全部價值出售。公司還必須持有足夠的流動資產來支付賬單或工資等短期債務；否則，他們可能會面臨流動性危機，從而導致破產。