การจัดการพอร์ตการลงทุนของผู้ถือหุ้นทำงานอย่างไร

นักวิเคราะห์การวิจัยการลงทุนหลายคนมักจะกลายเป็นผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอเมื่อเวลาผ่านไป ท้ายที่สุดเป้าหมายของแทบทั้งหมดการวิเคราะห์การลงทุนคือการตัดสินใจลงทุนหรือแนะนำให้ใครสักคนทำการวิเคราะห์หุ้นและการจัดการความยุติธรรมผลงานมีการเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิด: นั่นเป็นสาเหตุที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มีภูมิหลังทางการศึกษาที่ดีทั้งในการวิเคราะห์ตราสารทุนและวิชาเช่นทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอที่ทันสมัย(MPT)

อย่างไรก็ตามในด้านการเงิน-เช่นเดียวกับในหลายอาชีพ-การประยุกต์ใช้แนวคิดเชิงทฤษฎีหรือวิชาการในโลกแห่งความเป็นจริงสามารถเกี่ยวข้องกับการคิดนอกเหนือจากความพิเศษและการฝึกอบรม การใช้กลุ่มพอร์ตการลงทุนของสต็อกเกี่ยวข้องกับการใส่ใจในรายละเอียดทักษะซอฟต์แวร์และประสิทธิภาพการบริหาร

ในระยะสั้นคุณจำเป็นต้องรู้กลไกของการจัดการพอร์ตการลงทุนเพื่อสร้างและจัดการกลุ่มพอร์ตการลงทุนที่แตกต่างกันเพื่อให้แน่ใจว่าพวกเขาไม่เพียงทำงานได้ดี แต่พวกเขาทำงานเป็นองค์ประกอบที่เป็นเนื้อเดียวกัน

ข้อ จำกัด เกี่ยวกับผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอ

ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอมืออาชีพที่ทำงานให้กับไฟล์การจัดการการลงทุนบริษัท มักไม่มีทางเลือกเกี่ยวกับปรัชญาการลงทุนทั่วไปที่ควบคุมพอร์ตการลงทุนที่พวกเขาจัดการ บริษัท การลงทุนอาจมีพารามิเตอร์ที่กำหนดไว้อย่างเคร่งครัดสำหรับการเลือกหุ้นและการจัดการสินทรัพย์ ตัวอย่างเช่น บริษัท อาจกำหนดตัวเองว่ามีรูปแบบการเลือกการลงทุนที่มีคุณค่าและใช้แนวทางการซื้อขายบางอย่างเพื่อปฏิบัติตามสไตล์นั้น

นอกจากนี้ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอมักถูก จำกัด โดยมูลค่าตลาดแนวทางตัวเล็กผู้จัดการอาจถูก จำกัด ให้เลือกหุ้นในช่วงมูลค่าตลาด $ 250 ล้านถึง $ 1 พันล้าน

อาจมี "สไตล์บ้าน" ในการเลือกแนวโน้มเศรษฐกิจ ผู้จัดการผลงานบางคนใช้กจากล่างขึ้นบนวิธีการตัดสินใจลงทุนโดยการเลือกหุ้นโดยไม่คำนึงถึงภาคส่วนหรือการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ- คนอื่นคือจากบนลงล่างมุ่งเน้นการใช้ทั้งภาคส่วนหรือแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคเป็นจุดเริ่มต้นสำหรับการวิเคราะห์และการเลือกสต็อก หลายสไตล์ใช้วิธีการเหล่านี้

แน่นอนมุมมองของผู้จัดการแต่ละคนการป้อนข้อมูลความคิดเห็นปรัชญาเทคนิคและความเชื่อมั่นก็มีบทบาทเช่นกัน นั่นคือเหตุผลที่พวกเขาเป็นหนึ่งในงานที่ได้รับค่าตอบแทนสูงสุดในอุตสาหกรรมการลงทุน แต่ขั้นตอนแรกในการจัดการพอร์ตโฟลิโอคือการเข้าใจจักรวาลการลงทุนขององค์กรและมนต์ขององค์กรโดยเฉพาะและปฏิบัติตาม

ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอและการพิจารณาภาษี

การทำความเข้าใจผลกระทบทางภาษีของกิจกรรมการจัดการพอร์ตโฟลิโอคือ
มีความสำคัญหลักในการสร้างและดำเนินการพอร์ตการลงทุนเมื่อเวลาผ่านไป

พอร์ตการลงทุนของสถาบันหลายแห่งเช่นกองทุนเพื่อการเกษียณอายุหรือเงินบำนาญอย่าต้องเสียภาษีทุกปี สถานะที่แยกภาษีของพวกเขาให้ผู้จัดการพอร์ตของพวกเขามีความยืดหยุ่นมากกว่าที่พวกเขามีกับพอร์ตการลงทุนที่ต้องเสียภาษี

พอร์ตการลงทุนที่ไม่ต้องเสียภาษีสามารถอนุญาตให้ตัวเองได้รับมากขึ้นเงินปันผลรายได้และระยะสั้นกำไรกว่าคู่ที่ต้องเสียภาษี ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนที่ต้องเสียภาษีอาจต้องให้ความสนใจเป็นพิเศษกับสต็อกระยะเวลาถือ-ภาษีล็อตกำไรระยะสั้นการสูญเสียเงินทุน-การขายภาษีและรายได้จากเงินปันผลที่เกิดจากการถือครอง พวกเขาอาจยึดตัวเองให้อยู่ในอัตราการหมุนเวียนของพอร์ตการลงทุนที่ต่ำกว่า (เมื่อเทียบกับพอร์ตการลงทุนที่ไม่ต้องเสียภาษี) เพื่อหลีกเลี่ยงเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษี

การสร้างโมเดลพอร์ตโฟลิโอ

ไม่ว่าผู้จัดการจะเรียกใช้หนึ่งพอร์ตหรือ 1,000 ของพวกเขาในส่วนของส่วนเดียวผลิตภัณฑ์การลงทุนหรือสไตล์การสร้างและการบำรุงรักษาแบบจำลองพอร์ตโฟลิโอเป็นสิ่งที่พบได้ทั่วไปในการจัดการพอร์ตการลงทุน

โมเดลพอร์ตโฟลิโอเป็นมาตรฐานที่มีการจับคู่พอร์ตการลงทุนแต่ละรายการ โดยทั่วไปผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอจะกำหนดเปอร์เซ็นต์การถ่วงน้ำหนักให้กับทุกหุ้นในโมเดลพอร์ตโฟลิโอ จากนั้นพอร์ตการลงทุนส่วนบุคคลจะได้รับการแก้ไขเพื่อให้ตรงกับการผสมถ่วงน้ำหนักนี้

ตัวอย่างเช่นหลังจากทำการวิเคราะห์ บริษัท ผสมการวิเคราะห์ภาค, และการวิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาคผู้จัดการพอร์ตโฟลิโออาจตัดสินใจว่าต้องการน้ำหนักที่ค่อนข้างใหญ่ของหุ้นเฉพาะ ในสไตล์ของผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอนี้น้ำหนักที่ค่อนข้างใหญ่คือ 4% ของค่าพอร์ตโฟลิโอทั้งหมด ด้วยการลดน้ำหนักของหุ้นอื่น ๆ ในโมเดลหรือโดยการลดน้ำหนักเงินสดโดยรวมผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอจะสามารถซื้อหุ้นเพียงพอของ บริษัท ใด บริษัท หนึ่งในพอร์ตการลงทุนทั้งหมดเพื่อให้ตรงกับน้ำหนักรุ่น 4%

พอร์ตการลงทุนทั้งหมดจะมีลักษณะเหมือนกันและชอบโมเดลพอร์ตการลงทุนอย่างน้อยก็ในแง่ของการถ่วงน้ำหนัก 4% ในสต็อกนั้น

ด้วยวิธีนี้ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอสามารถเรียกใช้พอร์ตการลงทุนทั้งหมดในรูปแบบที่คล้ายกันหรือเหมือนกันเนื่องจากมีสไตล์เฉพาะที่ได้รับคำสั่งจากกลุ่มพอร์ตโฟลิโอนั้น พอร์ตการลงทุนทั้งหมดสามารถคาดหวังได้ผลตอบแทนในวิธีที่ได้มาตรฐานสัมพันธ์กัน พวกเขายังจะคล้ายกันในแง่ของความเสี่ยง/รางวัลประวัติโดยย่อ. ผลการประเมินการวิเคราะห์และความปลอดภัยทั้งหมดที่ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอทำงานบนโมเดลไม่ใช่ในพอร์ตการลงทุนแต่ละรายการ

เนื่องจากแนวโน้มสำหรับหุ้นแต่ละตัวดีขึ้นหรือลดลงเมื่อเวลาผ่านไปผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอจึงจำเป็นต้องเปลี่ยนน้ำหนักของหุ้นเหล่านั้นในโมเดลพอร์ตโฟลิโอเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการกลับมาของพอร์ตการลงทุนจริงทั้งหมดที่ครอบคลุม

ประสิทธิภาพของการสร้างแบบจำลองพอร์ตโฟลิโอ

การสร้างแบบจำลองช่วยให้ประสิทธิภาพการวิเคราะห์ที่น่าทึ่ง ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอจะต้องมีความเข้าใจในหุ้น 30 หรือ 40 หุ้นที่เป็นเจ้าของในสัดส่วนที่คล้ายกันในพอร์ตการลงทุนทั้งหมดมากกว่า 100 หรือ 200 หุ้นที่เป็นเจ้าของในสัดส่วนต่าง ๆ ในหลายบัญชี

การเปลี่ยนแปลงของหุ้น 30 หรือ 40 รายการเหล่านี้สามารถนำไปใช้กับพอร์ตการลงทุนทั้งหมดได้อย่างง่ายดายโดยการเปลี่ยนน้ำหนักรุ่นในโมเดลพอร์ตโฟลิโอเมื่อเวลาผ่านไป เมื่อแนวโน้มของแต่ละหุ้นเปลี่ยนแปลงไปตามกาลเวลาผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอจำเป็นต้องเปลี่ยนน้ำหนักแบบจำลองของเขาหรือเธอเพื่อกระตุ้นการตัดสินใจลงทุนในพอร์ตการลงทุนทั้งหมดพร้อมกัน

รุ่นพอร์ตโฟลิโอยังสามารถใช้เพื่อจัดการการทำธุรกรรมทุกวันในระดับพอร์ตโฟลิโอแต่ละระดับ บัญชีใหม่สามารถตั้งค่าได้อย่างรวดเร็วและมีประสิทธิภาพเพียงแค่ซื้อกับรุ่น เงินฝากและการถอนเงินสดสามารถจัดการได้ในทำนองเดียวกัน

หากพอร์ตโฟลิโอมีขนาดใหญ่พอแบบจำลองจะต้องนำไปใช้กับการเปลี่ยนแปลงในขนาดสินทรัพย์เพื่อสร้างพอร์ตโฟลิโอที่สะท้อนโมเดลพอร์ตโฟลิโอ พอร์ตการลงทุนขนาดเล็กอาจถูก จำกัด ด้วยสต็อกบอร์ดล็อตข้อ จำกัด ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความสามารถของผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอในการซื้อหรือขายให้กับน้ำหนักบางส่วน