周期性调整的价格比率是多少，或斗篷比率是多少？

周期性调整后的价值比率是经典的市盈率的变化，该比率试图提供更好的长期指导，以与股票价格相比与公司的基本价值相比。

继续阅读以学习如何使用CAPE比率评估单个股票和整个外国股票市场。

周期性调整的市盈率的定义

由诺贝尔奖获得的经济学家罗伯特·希勒（Robert Shiller）发明，周期性调整后的价值比率是评估股票价格与其公司价值相比的一种方式。与标准的市盈率不同，周期性调整后的价值比率试图更好地说明长期趋势。对于正在寻找国外机会的美国投资者来说，这可以使其成为宝贵的工具。

在边境和新兴市场进行投资通常比在美国投资者投资国内市场的风险要大得多，其中的因素政治风险和货币风险在很大程度上影响股权估值。为了证明这些增加的风险是合理的，投资者必须确保由迅速发展的经济体，有利的人口趋势和其他因素确保足够高的预期收益。这就是为什么这些投资者需要更多工具，例如CAPE比率。

与标准的市盈率一样，周期性调整后的市盈率越高，人们认为股票价格的过度延伸越多。当股票价格超过基本价值时，投资者可能会期望下降。

CAPE比率是通过将单股票的当前价格划分的广泛的股票市场指数在过去10年中，股票或指数组件的平均收益是按通货膨胀调整后的平均收益。一些分析师没有计算每年的特定通货膨胀水平，而是对每年的EPS应用设定的通货膨胀乘数，然后将总数除以10（平均为十年的EPS数据价值）。

通常，斗篷比率越高，未来几年的预期年收益越低。该评估适用于类似于标准普尔500的国内股票指数，但相同的标准也可以应用于边境和新兴股票指数，以确定其估值，相对于历史规范。这有助于与像标准普尔500标准普尔500这样的索引的长期市场的长期看法。

一些交易所交易的资金（ETF）和交易所交易票据（ETN）旨在利用整个斗篷比和行业子集之间的变化。随着给定投资或行业的斗篷比率下降，遵循此策略的ETF或ETN将为持股增加更多的投资或行业。

CAPE比率对任何投资者（尤其是价值投资者）都在寻找一种评估股票价格并找到低估投资的方式有帮助。国际投资者可能会从使用CAPE比率中获得最大的收益，因为长期观点可以帮助投资者在国外波动市场中找到良好的机会。

国际投资者可以使用免费的在线计算器（例如巴克莱的历史性CAPE®比率按国家 /地区交互式工具。许多在线经纪人还提供一套投资分析工具，可以为单个股票提供斗篷比率。

通常，距离为10到15之间的斗篷比率被认为是理想的，而20岁以上的比率可能表明市场被高估了，可能要进行校正。但是，值得注意的是，不同的市场具有不同的绝对阅读，因此投资者还应该查看更大的图表。

许多投资者更喜欢使用CAPE比率来筛选以折扣价交易的国家或行业，然后他们在那些国家 /地区寻求令人信服的个人机会美国存放收据（“ ADR”）或直接购买外国股票。

与大多数财务比率一样，投资者应将CAPE比率与其他形式的分析一起使用，而不是仅仅依靠它。知道股票价格与基本价值相比是重要的，但它并不能说明有关安全性或更广泛市场的全部故事。公司的股票可能很便宜，但是如果更广泛的市场处于低迷状态，股价可能会继续下跌，无论价格便宜还是昂贵。

另一个限制是，CAPE比率至少需要10年的历史数据，而并非所有国家都有易于使用的数据。从美国，英国，加拿大和日本公司找到详细的财务信息可能很容易，但是例如，在奥地利，中国或哥伦比亚，查找市场细节可能并不容易。

余额不提供税收，投资或金融服务和建议。信息是在不考虑任何特定投资者的投资目标，风险承受能力或财务状况的情况下提供的，并且可能不适合所有投资者。过去的表现并不能表示未来的结果。投资涉及风险，包括可能失去本金。