我应该保留多少现金？

新投资者经常想知道他们应该在投资组合中保留多少现金，尤其是在一个低的世界中利率。

我应该保留多少现金储备？

不久前，您可以开设一个经纪帐户，选择一个货币市场帐户或类似的选择，并耐心地等待一项有吸引力的投资，而您收集了4％，5％甚至6％的钱。你可以收集股息和兴趣是保留流动性的奖励。

现金问题背后的逻辑可能很危险。通常这样做：“如果我的投资组合中有一定百分比的现金，而现金一无所获，为什么不将其全部扔进蓝色芯片股票，指数资金或其他证券中，所以我至少要获得一些东西，即使这只是几个百分点呢？”表面上听起来可能是合理的，但是如果您仔细观察，您会看到它需要保留手头现金。

确定保留投资组合的现金水平

对于大多数人来说，保留手头的绝对最低现金水平是应急基金，该基金将涵盖典型的费用至少六个月。紧急资金让您不必出售您的资产而遇到意外的灾难或惊喜。被迫在不合时宜的时间出售资产可能会触发超额税收和次优率，这是您已经在经济上挣扎的时候。

对于不到500,000美元的投资者净值，谁距离退休至少十年了，可以直接或通过某种资金将经纪帐户100％投资于股票上是有意义的。但是，只有在当地银行有应急基金时，才能做到这一点。

如果您确实决定投资应急基金，则必须采用资本保护或资产保护策略来管理这些资金。您不应承担紧急资金的风险。获得回报是次要的。关键是继续美元成本平均进入您的投资组合。

建立紧急基金后

一旦您能够超越美元成本平均，认为审慎的最低现金水平可能会有所不同。那些开放巨大曝光以寻求超大收益的人在市场反对他们时很难逃脱。

例如，在第一到三年中，他们可能会产生21％，43％和41％的回报，但是在第四年，低迷可能有效地消除了所有这些收益。

常识策略

常识的策略可能是将您的投资组合的不少于5％的现金分配给现金，许多审慎的专业人员可能希望手头保持10％至20％。证据表明，最大风险/回报权衡发生在此水平的现金分配范围内。如果您将现金与固定收益证券相结合，则最大风险/奖励水平略高，沿30％的线路。对于500万美元的投资组合，这可能意味着25万美元至150万美元的现金。

当然，一些家庭聘请了投资组合经理，并指示他们保持完全归属。例如，如果您接近利基市场资产管理器并告诉他们您正在处理您的流动性要求，对于他们来说，没有资金是完全合理的。您本质上告诉他们：“我已经有现金了，我的紧急基金被藏在其他地方，我希望您投资而不必担心现金和流动性。”

投资组合中的现金有多个角色

历史上最好的投资者以保留大量现金而闻名。他们通过第一手经验知道，事情会不时地发生 - 通常没有警告。 2019年8月，沃伦·巴菲特他的公司伯克希尔·海瑟薇（Berkshire Hathaway）拥有创纪录的1,220亿美元现金。查理·芒格（Charlie Munger）会多年来建立巨大的现金储备，直到他觉得自己发现一些低风险和高度聪明的投资。

私人，有钱人也喜欢ho积现金。 2019年Capgemini World Wealth报告发布的是，拥有至少100万美元的可投资资产的人们将其投资组合的近28％用于现金。如果（或何时）经济进入另一个经济衰退，那么这些现金储备将允许这些富裕的投资者购买廉价的房屋，股票和其他资产。

在投资说明时，这被称为“干粉”。资金有利用有趣的机会 - 在便宜时购买资产，降低您的成本基础或添加新的资产被动收入流。

现金作为流动性储备金

现金在您的投资组合中的另一个角色是作为流动性储备，您可以在市场抓住或一次交易所交易几个月关闭时就可以降低。在这种情况下，几乎不可能清算资产 - 在这些时候您无法将您的投资变成真正的现金。

巴菲特很喜欢说现金就像氧气一样 - 每个人都需要它，并在丰富时将其视为理所当然，但是在紧急情况下，这是唯一重要的事情。

以这种身份，现金不仅可以使您能够获取有吸引力的资产：这是您需要支付账单并且无法利用其他资金的保险单。本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）曾经说，真正的投资者很少被迫出售其证券 - 如果投资组合管理系统足够好，您将拥有现金来实现最黑暗的时间。

想象一下，您确定您的投资组合的安全退休提款率为3％，其他所有其他。您将$ 500,000放在一边，并以2.8％的现金收益率投资。通过保持至少10％的现金或50,000美元，经济可能会经历1929年风格的崩溃，无论它有多糟糕，您都不必出售任何持股量来资助您的现金流量需求。

现金是舒适的

现金在您的投资组合中的另一个角色是心理上的。它可以通过提供安心来通过各种经济，市场和政治环境来坚持自己的投资策略。当您查看参考数据集（像Roger Ibbotson的参考数据集）一样，您可以仔细阅读不同投资组合组成的历史波动率结果。

尽管这些研究倾向于使用股票/债券配置，但基本的教训是，多样化的投资组合最大程度地减少了损失，而不会显着错过收益。您可以将其浸入储量资本的井，当市场跌落时可以作为锚点，这是金融生活中其他几乎没有其他舒适的来源。

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