美联储和折现率

折现率是美联储用来影响货币政策的工具。它类似于联邦资金利率；这是关于联邦利率政策的讨论中经常提到的基准“利率”。但是有一些关键区别。首先，当银行需要从美国中央银行借贷时，通常是作为最后的度假胜地，适用于折现率。

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折现率如何工作？

银行受到储备要求。这意味着他们必须保持足够的存款才能满足潜在的撤离。每天晚上结束时，一些银行降至此要求之下；其他人有多余的资金。需要在一夜之间增加资金的银行经常以联邦资金利率向其他银行借来。

金融机构还具有其他借贷方式。这些方法之一是通过“折扣窗口”直接从美联储借用。美联储通过这种方法向银行贷款的利率称为“折现率”。

例如，在2012年初，主要折现率为0.75％。同时，联邦资金利率的目标是0％至0.25％。银行借款人还需要放置抵押品才能从折扣窗口借款。美联储银行可以选择不扩展折扣窗口贷款。

三种类型的信用是什么？

自2003年以来，已经有三种类型的信用存托机构可以在美联储的折扣窗口中获取：初级信用，中学信用和季节性信用。每个都有自己的利率。次要信用通常高于原始信贷；季节性信用往往较低。

这三种学分类型的基础是美联储保持足够的存放机构流动性的意图。他们还努力使弱机构摆脱困境。最合理的机构获得了“主要信用”利率；那些稳定但可行的人会获得“次要信用”率。对于那些遇到严重财务困难的人也是如此。

季节性利率扩展到满足时间依赖需求的地区市场的较小机构。这些可能是为农业或度假村社区提供季节性财务需求差异的银行。下图说明了2008年至2022年的折现率和联邦资金利率。

“折扣窗口”的广泛目的是什么？

这折扣窗口在美联储2002年提议的修正案中进一步讨论了法规A，以新的折扣窗口计划替换现有计划，称为“初级信用”和“次要信用”。它建议折扣窗口有两个目的。这些都是：

• 在公开市场储备不足以满足需求的情况下，有时可以提供资金。
• 为了帮助“财务状况良好”的存托机构避免帐户透支或相关的储备要求短缺。

美联储为什么要调整折现率？

与联邦资金利率一样，联邦公开市场委员会（FOMC）试图影响利率。这样做是为了实现其最大化就业和最大化通货膨胀的“双重任务”。

当FOMC希望支持经济增长时，它将其目标率降低。从理论上讲，货币成本越低，人们和企业借钱就越有助于推动项目。例如，商业物业的建设反过来又可以使人们工作。

当美联储想遏制通货膨胀时，它可以做到相反：提高利率以减缓增长。

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