代理问题：定义，示例和最小化风险的方法

什么是代理问题？

代理问题是利益冲突，一个政党以自身利益为动机，预计将以另一方的最大利益行事。在公司财务，代理问题通常是指公司管理层与公司股东之间的利益冲突。担任股东或委托人代理商的经理应该做出决定，即使股东财富最大化符合经理的最大利益，可以最大化自己的财富。

了解代理问题

如果没有一个之间的关系，代理问题就不存在主要的和一个代理人。在这种情况下，代理商代表校长执行任务。由于技能水平不同，工作职位不同或时间和访问限制，代理通常由校长参与。

代理问题很常见受托人关系，例如受托人和受益人之间，董事会成员和股东，以及律师和客户。受托人是委托人或客户最大利益的代理商。这些关系在法律意义上可能是严格的，因为美国最高法院的断言，律师必须完全公平，忠诚和对客户的忠诚行事，律师与客户之间的关系也是如此。

最大程度地减少与代理问题相关的风险

代理成本是委托人由于代理问题而可能产生的一种内部成本。其中包括雇用代理人承担一项任务的任何效率低下的费用，以及与管理主要代理关系并解决不同的优先级。尽管不可能消除代理问题，但校长可以采取措施来最大程度地降低代理成本的风险。

法规

在信托环境的情况下，可以根据合同或法律来监管校长的关系。这信托规则是试图调节在财务顾问和他们的客户。投资咨询界的信托术语一词意味着金融和退休顾问应符合客户的最大利益。换句话说，顾问应将其客户的利益置于自己的范围之上。目的是保护投资者免受顾问的侵害隐藏潜在的利益冲突。

例如，顾问可能有几项投资基金可以提供客户，而仅向顾问向委员会付款的投资资金。利益冲突是代理问题的问题，投资基金提供的财务激励阻止顾问代表客户的最大利益工作。

激励措施

通过激励代理商更好地按照委托人的最大利益行事，也可以将代理问题最小化。例如，可以通过激励措施（例如基于绩效的薪酬，股东的直接影响，解雇威胁或威胁接管。

股东的校长还可以将CEO薪酬直接与股票价格绩效联系起来。如果首席执行官担心潜在的接管会导致被解雇，则首席执行官可能会试图防止接管，这将是代理问题。但是，如果根据股票价格绩效对首席执行官进行补偿，则将激励首席执行官完成收购。 （目标公司的股价通常会在收购后上涨。）通过适当的激励措施，股东和首席执行官的利益都将保持一致，并从股票价格上涨中受益。

校长还可以改变代理赔偿的结构。

此外，绩效反馈和独立评估使代理商对他们的决策负责。

代理问题的现实世界示例

2001年，能源巨头安然申请破产。已经制作了会计报告，以使该公司看起来比实际赚取的钱更多。该公司的高管使用欺诈性会计方法将债务隐藏在安然的子公司和夸大收入。这些伪造使公司的股价在高管出售其部分股票持股的时候上涨。

在安然公司破产提交的四年中，股东估计价值740亿美元。安然成为美国最大的破产当时的资产为630亿美元。尽管安然的管理层有责任照顾股东的最大利益，但该机构问题导致管理层符合自身的最大利益。

底线

机构问题是由于激励措施的问题以及任务完成任务的存在。如果代理人被激励以这种方式采取行动，代理人可能会以不利的方式行事。

例如，校长可能会雇用水管工（代理）来解决管道问题。尽管水管工的最大利益是收集尽可能多的收入，但他们有责任在任何情况下履行最大的收入。通过建议代理商不需要的服务，水管工可能会赚三倍。存在激励措施（三倍），导致代理问题出现。