倍数接近：定义和示例

倍数的方法是什么？

倍数方法是估值理论基于以类似价格出售的类似资产的想法。它假定在比较公司（例如运营利润率或现金流量）中使用的比率类型在相似的公司之间是相同的。

投资者还将倍数方法称为倍数分析或估值倍数。这样做时，他们可能将财务比率（例如，市盈率（P/E）的比率）称为收益倍数。

通常，“倍数”是一类可用于评估股票的不同指标类别的通用术语。倍数仅是通过将资产的市场或估计价值除以财务报表中的特定项目来计算的。倍数方法是一种比较分析方法，该方法试图使用相同的财务指标重视相似的公司。

使用估值方法的分析师假定特定比率适用，并且适用于在同一业务或行业中运营的各种公司。换句话说，倍数分析背后的想法是，当公司可比时，倍数方法可以根据另一个公司的价值来确定一个公司的价值。

倍数方法旨在以单个数字捕获公司的许多运营和财务特征（例如，预期增长），可以乘以特定的财务指标（例如，例如，EBITDA）产生企业或权益价值。

企业价值倍数权益倍数是估值倍数的两类。企业价值倍数包括企业价值比率（EV/销售），EV/EBIT和EV/EBITDA。

权益倍数涉及研究公司股价与基本公司绩效的要素之间的比率，例如收益，销售，账面价值或类似的东西。普通股权倍数包括市盈率（p/e）比率价格/收入到增长（PEG）比率，价格比率（p/b）和价格到销售（p/s）比率。

权益倍数可能会受到变化的人为影响资本结构，即使没有变化企业价值（EV）。由于企业价值倍数可以直接比较不同的公司，无论其资本结构如何，据说它们是比权益倍数更好的估值模型。

此外，由于分母在损益表上计算出更高的计算，因此企业估值倍数通常会受到会计差异的影响。但是，股权倍数更常用于投资者，因为它们可以轻松计算，并且可以通过大多数财务网站和报纸很容易获得。

投资者通过确定类似公司并评估其市场价值来开始倍数。然后，使用关键统计量度（例如平均值或中位数）计算出可比公司的倍数，并将其汇总成标准化的数字。

确定为各个公司之间的关键倍数的值适用于分析公司的相应价值以估计其价值。当构建倍数时，分母应使用利润的预测，而不是历史利润。

与向后看起来的倍数不同，前瞻性倍数与估值原则一致，尤其是，公司的价值等于现值未来现金流，而不是过去的利润和沉没成本。

假设一位分析师希望采取倍数方法，以比较主要的银行股票与其收益相关的贸易位置。他们可以轻松地做到这一点创建一个监视列表在标准普尔500指数的四个最大的银行股中，每个银行的市盈率，如以下假设示例：

一位分析师可以很快看到，花旗集团以其收益的折扣价折扣价，该集团的市盈率最低为15.4倍。同时，富国银行（Wells Fargo）的市盈率要大得多，距离为100倍，这可能是由于预计收入不佳。四个股票的P/E比率平均值或平均值是通过将它们添加在一起并将数字除以四个股票来计算的。

（95.6 + 15.4 + 20.8 + 17.2） / 4 = 37平均P / E比率

现在，分析师知道，使用Multiples方法，美国银行，JP Morgan和花旗集团都以与主要银行市盈率平均值的折扣。

多种方法的优点是它简单快捷地，使投资者和分析师能够收集宝贵的见解，而无需执行详细的计算或研究。缺点是它获取财务信息并将其归结为一个数字，而无视财务信息的复杂性。

评估公司的一些最重要的财务比率是市盈率（P/E），债务股权（D/E），价格对书籍（P/B），股本回报率，投资资本回报率和利润率。

EV/EBITDA是一个财务比率，将公司的企业价值与利息，税收，折旧和摊销之前的收益进行比较。企业价值是公司的经济价值。该比率用于衡量公司的投资回报率（ROI）。

分析师和投资者需要方法来比较公司提供建议，准确的分析和做出投资决策。倍数方法允许一种简单的方式，可以对公司和整个行业进行分析和比较。