什么是盈利能力指数（PI）？

什么是盈利能力指数？

盈利能力指数衡量未来预期现金流量的现值以及项目投资的初始金额。 PI被称为价值投资比（VIR）或利润投资比（PIR），代表拟议项目的成本和收益之间的关系。

盈利能力指数是现值未来的预期现金流量和该项目投资的初始金额。更高的PI意味着项目将被认为更具吸引力。

• 未来现金流的PV：分子或未来现金流的现值，采用金钱的时间价值。现金流量折现，将未来的现金流量等同于当前的货币水平。今天的1美元价值不等于一年内收到的1美元的价值，因为目前的货币通过带利息的帐户提供了潜在的潜力。将来收到的现金流量的现值较低。
• 初始投资：分母代表项目开始时所需的初始投资或唯一的现金流。所有其他支出都可能发生在项目一生中的任何时刻，并且通过分子折现将这些列表纳入计算中。这些额外的资本支出可能包括税收或折旧好处。

解释盈利能力指数

该盈利能力指数有助于对项目进行排名，因为它使投资者可以量化每个投资单位创建的价值。 1.0的盈利能力指数是该指数上最低的可接受度量。从数学上讲，一个小于一个的值意味着项目的现值（PV）小于初始投资。

由于盈利能力指数计算不能为负，因此必须将其转换为正数。计算大于1.0，表明未来预期的折扣现金流入大于预期的折扣现金流出。计算小于1.0表示流出的赤字大于折扣流入，因此不应接受项目。

盈利能力指数用作潜在资本支出的评估技术。但是，PI在比较项目吸引力时无视项目规模。因此，现金流入较大的项目可能会导致较低的盈利能力指数计算利润率不那么高。 PI也称为福利成本比。尽管某些项目导致净值较高，但由于没有最高的盈利能力指数，并且不能代表公司资产最有益的用法，因此可能会通过项目。

例子

一家公司正在考虑两个潜在的项目：建立新工厂或扩大现有工厂。预计工厂扩建项目将耗资100万美元，并在未来5年内每年产生200,000美元的现金流量，折现率为10％。

预计新工厂项目将耗资200万美元，并在未来5年内每年产生300,000美元的现金流量，折现率为10％。

为了计算工厂扩建项目的盈利能力指数，使用公式计算未来现金流的现值：

pv = cf1 /（1 + r）^1 + cf2 /（1 + r）^2 + ... + cfn /（1 + r）^n

其中：PV是现值，CF是给定年份的现金流量，R是折现率，n是年数。

• PV = $ 200,000 /（1 + 0.10）^1 + $ 200,000 /（1 + 0.10）^2 + ... + $ 200,000 /（1 + 0.10）^5
• PV = $ 750,319

然后将工厂扩建项目的盈利能力指数计算为：

• PI = PV /初始投资
• pi = $ 750,319 / $ 1,000,000
• PI = 0.75

为了计算新工厂项目的盈利能力指数，使用相同公式计算未来现金流的现值：

• pv = $ 300,000 /（1 + 0.10）^1 + $ 300,000 /（1 + 0.10）^2 + ... + $ 300,000 /（1 + 0.10）^5
• PV = $ 1,125,479

然后将新工厂项目的盈利能力指数计算为：

• PI = PV /初始投资
• pi = $ 1,125,479/ $ 2,000,000
• PI = 0.56

工厂扩建项目的盈利能力指数更高，投资更具吸引力。该公司可能决定从事该项目，而不是新的工厂项目，因为预计该项目将产生更多的人均投资价值。

但是，这两个PI都小于1.0，因此该公司可以放弃任何一个项目。

底线

盈利能力指数（PI）有助于衡量项目或投资的吸引力。它是通过将未来预期现金流量的现值除以项目的初始投资金额来计算的。大于1.0的PI被认为是一项不错的投资，具有更高的价值对应于更具吸引力的项目。