返回最大提取（romad）：它是什么，如何工作

返回最大缩水（romad）是一个风险调整后的回报公制用作替代夏普比率或者排序比率。分析对冲基金时，主要使用最大缩水量的返回。它可以表示为：

了解罗德

返回最大缩水是一种细微的差异方式，即一般而言，查看对冲基金性能或投资组合性能。下降是投资组合的最大回报点（“高水”标记）与任何后续绩效点之间的区别。最大减收，也称为Max DD或MDD，是高点和低点之间的最大差异。

对于那些认为较长时间内观察到的损失模式的投资者来说，最大的下降正成为表达对冲基金投资组合风险的首选方式。这是因为这些相同的投资者认为，对冲基金绩效不会遵循正常收益分配。

收益超过最大降低是投资组合给定期间内的平均收益，该收益表示为最大减水水平的比例。它使投资者能够提出一个问题：“我愿意偶尔接受X％的缩写，以产生Y％的平均回报吗？”

例如，如果迄今为止投资组合的最大值为$ 1,000，随后的最低水平为800美元，则最大降低为20％[（$ 1000 - $ 800）÷$ 1000]。对于投资者来说，这是一个可怕的数字，尤其是如果他们要减轻投资20％的投资。

当然，这只是故事的一半。想象一下，同一投资组合的年收益为10％。在这种情况下，您的投资最高为20％，ROMAD的回报率为10％。现在，投资者可以使用该基准将表现与其他投资组合进行比较。 ROMAD为0.5将被认为是一项更具吸引力的投资，最大降低为40％，回报率为10％（Romad = 0.25）。

从表面上看，这两个投资组合的回报是相同的，但风险要高得多。

实际上，投资者希望看到年度投资组合收益率或更少的一半的最大累积。这意味着，如果在给定期间的最大降低为10％，则投资者希望回报20％（ROMAD = 2）。因此，基金的缩水越大，对回报的期望就越高。

与任何评估指标一样，在同一时期其他投资的绩效绩效会缓解绩效期望。因此，有时候，有挑战性的市场条件为0.25的Romad实际上是出色的。