瀑布式支付：定义、好处、工作原理和示例

什么是瀑布式支付？

想象一下瀑布倾泻而下，形成垂直排列的水桶。水代表金钱，水桶代表债权人。水首先填满第一个桶。只有第一个桶装满后，第二个桶才会装满。更多的水桶按照水流出现的顺序被装满。

瀑布式付款结构就是这样与债权人合作的。债务人通常将这些计划构建为首先优先考虑本金最高的贷款，因为它们也可能是最昂贵的。

瀑布式支付如何运作

水桶大小（债务规模）通常会随着水的下降而减小。这可能是因为偿还巨额债务可以降低破产风险，并释放现金用于运营、资本支出和投资。

这种类型的计划最适合偿还一笔以上贷款的公司。假设这家公司有三笔经营贷款，每笔都有不同的利率。该公司对成本最高的贷款支付本金和利息，对其余两笔贷款仅支付利息。一旦最昂贵的贷款还清，公司就可以支付下一笔更昂贵的贷款的所有利息和本金。该过程一直持续到所有得到偿还。

瀑布式支付示例

为了演示瀑布式支付计划的运作方式，假设一家公司从三个机构获得了贷款、债权人 A、债权人 B 和债权人 C。该计划的结构使得债权人 A 是最高级别的债权人，而债权人 C 是最低级别的债权人。公司对各债权人的债务安排如下：

• 债权人 A 总共欠债 500 万美元的利息和 1000 万美元的本金。
• 债权人 B 总共欠债 300 万美元的利息和 800 万美元的本金。
• 债权人 C 总共欠债 100 万美元的利息和 500 万美元的本金。

假设第一年公司盈利 1700 万美元。然后，它还清了欠债权人 A 的全部 1,500 万美元，并留下 200 万美元来偿还进一步的债务。由于优先权结构仍然存在，这 200 万美元必须分配给债权人 B。假设公司向债权人 B 支付 100 万美元的利息，并向债权人 B 支付 100 万美元的本金。第一年后的结果如下：

• 债权人 A 已获全额偿付。
• 债权人 B 总共欠债 200 万美元的利息和 700 万美元的本金。
• 债权人 C 总共欠债 100 万美元的利息和 500 万美元的本金。

如果在第二年，公司赚取 1300 万美元，那么它可以偿还债权人 B 的剩余债务，并开始偿还债权人 C。第二年之后的结果如下：

• 债权人 A 已获全额偿付。
• 债权人 B 已获全额偿付。
• 债权人 C 欠本金 200 万美元。

该示例经过简化以显示瀑布支付方案的机制。实际上，一些瀑布计划的结构是在每个付款周期内向所有层级支付最低利息。