SAHM规则衰退指标的定义及其如何计算

“ SAHM规则”是经济衰退指标以宏观经济学家克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）创建并命名，他曾在美联储和白宫经济顾问委员会工作。根据SAHM规则，当美国失业率的三个月移动平均值比前12个月的三个月移动平均就业率高于最低三个月的最低移动平均就业率时，经济衰退的早期阶段被标志着。

SAHM规则的准确性，简单性和快速反映经济衰退开始的能力已被广泛认可。

SAHM规则如何工作

这失业率代表失业的整体劳动力的百分比。当经济挣扎，工人难以找到工作时，速度往往会上升，而当经济强劲时就会下降，工人可以更轻松地找到工作。劳工统计局（BLS）通常会在每个月的第一个星期五释放上个月的失业率。失业率是用于衡量经济健康状况的主要经济指标之一，SAHM规则将利率投入到一个简单的公式中，以确定美国是否进入衰退。

该规则将当前三个月移动平均就业率的价值与过去12个月中最低三个月移动平均工作率的最低移动平均值失业率的价值进行了比较。如果前者比后者的百分点高或更高，则SAHM规则表明我们处于经济衰退的早期阶段。 SAHM规则使用三个月的移动平均失业率（比目前的失业率）来防止对一个月的数据进行反应过度，Sahm表示Investopedia Express播客的来宾2024年4月发行。

SAHM规则只是表明经济处于经济衰退的早期阶段。据SAHM称，自1970年代初以来，该指标从未在经济衰退之外引发。从历史上看，当失业率通过SAHM规则概述的门槛时，它会继续增加。

SAHM规则指标的类型

美联储经济数据（FRED）数据库包括当前和实时的SAHM规则衰退指标。

当前的SAHM规则衰退指标

BLS根据其调查最初无法使用的其他信息定期修改前几个月的失业率。当前的SAHM规则衰退指标是使用失业率的修订值计算的。

实时SAHM规则衰退指标

与当前的SAHM规则衰退指标不同，实时SAHM规则衰退指标使用“实时”数据。它仅使用在给定月份内可用的失业率和最近的失业率历史来计算。

SAHM规则的历史

SAHM首先提出了该指标，该指标后来以她的名字命名，这是汉密尔顿项目发布的“直接刺激付款给个人的直接刺激付款”，汉密尔顿项目是一项经济政策倡议，是布鲁金斯机构的一部分。该提案还包括在汉密尔顿项目的《衰退准备：稳定美国经济的财政政策》中，于2019年发表。

在该提案中，SAHM解释说，在衰退增长期间，消费者的支出往往会大大放缓，这可能会使失业（总体上是经济衰退）恶化。她建议，为了打击失业，政府面对衰退时会自动向家庭分发刺激支付，尤其是当三个月的平均全国就业率在过去的12个月内相对于其低点的平均三个月的平均平均值跃升至少一半。

Sahm解释说：“最近的研究发现，向个人分配了广泛的分支和付款，直接增加了支出并有助于稳定需求，从而使这类付款有效地回应了对衰退的有效响应。” “刺激的总量将抵消消费者支出放缓的一半，总计约为GDP的0.7％。” 国内生产总值（GDP）是指一个国家在一定时间范围内的商品和服务的总市场价值。像SAHM提出的一项财政政策被称为自动稳定器。

该指标被广泛认可，美联储将于2019年10月将其添加到FRED数据库中。

SAHM规则的限制

正如Sahm在她的新闻通讯中指出的那样，规则是“经验规律性”，而不是一个主张。她强调，这意味着该规则也可以被打破。

例如，SAHM在2022年4月的新闻通讯中写道，想象一个场景，即失业率增加了约3.5％，高于3.0％的低点，符合基于SAHM规则的经济衰退的早期阶段的标准。但是，如果大约在同一时间，GDP增长率约为2.5％，低于5.5％，而通货膨胀逐渐下降到2％，那么这种情况的结合可能不会构成衰退。

底线

SAHM规则是指标志着经济衰退的早期阶段的指标。根据该规则，当三个月移动平均职业失业率的一半百分点或比过去12个月中三个月最低的三个月移动平均就业率高的一半或更高时，经济衰退的开始。从历史上看，当失业率通过了这个门槛时，它继续上升。