经济衰退：定义，原因，例子和常见问题解答

什么是经济衰退？

经济衰退是经济活动的重大且普遍的低迷，通常持续时间超过几个月。一个常见的经验法则是连续两个负数国内生产总值（GDP）增长表明衰退。但是，更复杂的公式也用于确定衰退。

关键要点

经济衰退是经济活动的重大，普遍和持续下降的。
经济学家衡量经济衰退的长度，从先前的扩张峰到低迷的槽。
衰退可能持续到两个季度，但经济可能不会恢复到以前的高峰。
尽管一些预测的衰退从未实现，但倒的产量曲线预测了最后10个衰退。
失业常常保持良好的经济复苏，因此反弹的早期阶段可能对许多人来说是持续的衰退。
国家使用财政和货币政策来限制经济衰退的风险。

Investopedia / Laura Porter

了解衰退

自从工业革命，大多数经济体稳步发展，几乎没有经济收缩。但是，衰退仍然很普遍。根据国际货币基金组织（IMF）的数据，在1960年至2007年之间，有122次衰退影响21个发达经济体。近年来，衰退的持续时间越来越少。

经济产出和衰退造成的就业下降可能会变得自我延续。例如，消费者需求下降可能会促使公司裁员，这会影响消费者消费能力，并且可以进一步削弱消费者的需求。

同样，熊市那经常伴随衰退可以扭转财富效应，突然间使人们减少了富裕，进一步的修剪消费。

自从大萧条，世界各地的政府采用了财和货币政策为了防止经常衰退变得更糟。这些稳定因素中的一些是自动的，例如失业保险这将钱投入了失业的员工的口袋。其他措施需要特定的行动，例如降低利率以刺激投资。

国家经济研究局（NBER）的经济学家通过查看非农业工资，工业生产和零售销售等指标，衡量衰退。NBER指出，“没有关于哪些措施为该过程贡献信息或在我们的决策中如何加权的固定规则。”

经济衰退必须深深，普遍，并且持续下去，以作为Nber的定义作为经济衰退。由于这些品质中的某些质量可能在首次衰退时并不明显，因此许多衰退被称为追溯。

衰退结束后最清楚地确定了衰退。此外，投资者，经济学家和员工在衰退最糟糕的情况下可能会有截然不同的经验。

股票市场经常在经济低迷之前下降，因此投资者可以认为，随着投资损失的积累和公司收入的下降，即使其他经济衰退的措施保持健康，例如消费者支出和失业率也是如此。

相反，自从失业通常仍然很高经济陷入最低点，工人可能会认为经济活动恢复几个月甚至几年，工人可能会觉得经济衰退。

是什么预测经济衰退？

虽然没有衰退的单一的，肯定的预测指标，但倒的产量曲线之前美国10次衰退中的每一个自1955年以来。话虽如此，并非每个时期的倒置曲线随后都是经济衰退。

当产率曲线正常时，短期产量低于长期产量。这是因为长期债务有更多持续时间风险。例如，10年期债券通常会产生超过2年的债券，因为投资者正在冒险这个未来通货膨胀或更高的利率可以降低债券的价值，然后才能赎回。因此，在这种情况下，收益率随着时间的推移而上升，创建了向上的收率曲线。

如果较长债券的产量下降，则产量曲线会倒转，而短期债券的产量上升。近期利率的上升可以使经济陷入衰退。长期债券的收益率下降到短期债券的原因是因为交易者预计近期经济弱点会导致最终降低利率。

投资者还考虑了各种各样的领先指标预测经济衰退。这些包括ISM购买经理指数，这会议委员会领先的经济指数，以及OECD复合指标。

是什么原因导致衰退？

许多经济理论试图解释经济如何以及为什么进入衰退。这些理论可以大致归类为经济，财务，心理或这些因素的组合。

一些经济学家专注于经济变化，包括行业的结构转变，这是最重要的。例如，石油价格急剧上涨可以提高整个经济成本，从而导致衰退。

一些理论说，财务因素会导致衰退。这些理论关注信用在良好经济时期的增长和财务风险的积累，信用和货币供应的收缩当经济衰退开始时或两者兼而有之。货币主义这是这种理论的一个例子。

其他理论的重点是心理因素，例如经济繁荣时期过度过度，在经济低迷期间深深的悲观情绪，以解释为什么会发生衰退并持续存在。凯恩斯主义经济学着重于可以加强和延长衰退的心理和经济因素。一个概念明斯基时刻，以经济学家海曼·明斯基（Hyman Minsky）的名字命名，将两者结合在一起，以解释牛市欣快感如何鼓励不可持续的猜测。

衰退和沮丧

根据NBER的说法，美国自1854年以来经历了34次衰退，但自1980年以来只有5次。跟随的沮丧2008年全球金融危机1980年代初期的双倾游戏是大萧条以来最糟糕的情况1937 - 38年的经济衰退。

根据国际货币基金组织（IMF）的数据，常规衰退可能导致GDP下降2％，而严重的经济衰退可能会使经济降低5％。抑郁症是一个特别深而持久的衰退，尽管没有普遍接受的公式来定义一个。

在大萧条期间，美国的经济产出下降了33％，股票下跌80％，失业率达到25％。在1937 - 38年的经济衰退期间，Real GDP下降了10％，失业率跃升至20％。

笔记

2023年2月6日，美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）表示，她并不担心经济衰退。她对美国早安说：“当您有50万个工作岗位和50多年来失业率最低的失业率时，您没有经济衰退。”

经济衰退会发生什么？

经济产出，就业和消费者支出下降。利率也很可能会下降，因为中央银行（例如美国美联储银行），以支持经济。随着税收收入的下降，政府的预算赤字会扩大，而在失业保险和其他社会计划上的支出则上升。

最后一次经济衰退是什么时候？

美国最后一次经济衰退是在1920年，即1920年大流行开始时。根据NBER的说法，为期两个月的衰退于2020年4月结束，尽管历史悠久，但由于其衰退的长度而深入且普遍存在。

衰退持续多长时间？

自1857年以来的平均美国衰退持续了17个月，尽管自1980年以来的六次衰退平均少于10个月。

底线

经济衰退是经济活动的重大，广泛且长期的低迷。经济衰退通常以两次连续的季度国内生产总值（GDP）的增长为特征，尽管有更复杂的方法来评估和分类低迷。

这失业率是关键的衰退指标。随着对商品和服务的需求下降，公司需要更少的工人，并且可能会裁员以削减成本。然后，工作人员必须削减自己的支出，这反过来损害了需求，这可能会导致更多的裁员。

自大萧条以来，世界各地的政府采用了财政和货币政策，以防止衰退加深到沮丧，例如失业保险和降低利率。