为什么金融市场对美联储 2025 年降息失去希望

要点

最近经济的运行速度超出预期，增加了美联储在更长时间内维持较高利率的可能性，并且可能不会像政策制定者预测的那样在 2025 年降息。

最近几周，每一个新的经济数据都给金融市场上美联储将削减其影响力的希望泼了一盆冷水。2025 年，正如自 9 月份以来的最近三次会议上所做的那样。根据 CME 集团的 FedWatch 工具，截至周三，金融市场预计美联储明年不会降息的可能性为 15%，高于一个月前的 4%，该工具根据美联储的利率走势预测利率走势。基金期货交易数据。

为了抑制通货膨胀，美联储在截至 9 月份的一年中将关键利率维持在二十年来的高位。此后，央行政策委员会在三场会议的过程中。

通胀率较 2022 年创下的 40 年来最高水平有所下降，略高于美联储 2% 的年度目标。然而，。而且，最近的经济数据表明，可能需要很长时间才能降至大流行前的水平。

海洋公园资产管理公司首席投资官詹姆斯·圣奥宾(James St. Aubin)在评论中写道：“尽管有所放缓，但受住房成本和汽车保险等因素的推动，通胀仍顽固地高于美联储的目标。” “持续的通胀可能迫使美联储维持限制性货币政策的时间比预期更长，这可能会影响经济增长和市场估值。”

美联储将基准利率作为主要工具来实现控制通胀和避免就业市场动荡的两个目标。近几个月来，通货膨胀率始终高于美联储的目标，尽管雇主减少了招聘，但失业率仍保持在较低水平。

本周，新的政府数据显示雇主，目前还没有大规模裁员的迹象。供应管理协会关于非制造业的另一份报告显示，12 月份服务业价格上涨，引发了人们对通胀可能重新燃起的新担忧。

这两个因素都可能迫使美联储推迟进一步降息。

然而，经济轨迹可能会瞬间发生转变，一些经济学家认为这表明招聘可能并不像看上去那么有弹性。特朗普的关税政策是另一个主要的变数：，经济放缓，或两者兼而有之，其影响可能取决于特朗普政府实施他承诺的哪些关税以及如何实施。

德意志银行经济学家等预测美联储将在 2025 年完全不会降息。

该行研究策略师吉姆·里德(Jim Reid)在评论中写道：“两个月前大选后，德国央行的观点是，美联储今年全年都必须按兵不动。” “市场定价正在迎合这种观点。”