全球貨幣交易：它是什麼，運作方式

全球經濟促進了全球產品和服務的流體運動，自第二次世界大戰結束以來，這種趨勢實際上一直在不間斷。該系統的建築師不太可能想像他們在新罕布什爾州度假村相遇時會變成什麼樣布雷頓·伍茲（Bretton Woods）1944年7月，他們所建立的許多基礎設施在當今的全球市場中仍然具有重要意義。甚至“布雷頓·伍茲（Bretton Woods）”這個名字都以現代幌子生活，其特徵是美國與中國和其他迅速發展的經濟體的經濟關係。在我們涵蓋現代歷史時繼續閱讀全球貿易以及資本流動，它們的主要基礎經濟原則以及為什麼今天這些發展仍然重要的原因。

一開始

1944年參加布雷頓森林會議的44個盟軍的代表們決心確保20世紀下半葉看起來不像上半年，這主要是毀滅性的戰爭和全球的經濟。沮喪。這世界銀行和國際貨幣基金組織將確保全球經濟穩定。

為了促進公平而有序的跨境貿易市場，會議生產了布雷頓·伍茲匯率制度。這是一個黃金交換系統，是一部分黃金標準和一部分儲備貨幣系統。它將美元確定為事實上的全球儲備貨幣。外國中央銀行可以以每盎司35美元的固定利率兌換黃金。當時，美國擁有超過65％的世界貨幣儲備金，因此位於系統的中心，歐洲和日本的恢復國家處於外圍。

現在在一起

一段時間以來，這似乎是雙贏的機會。戰後，德國和日本等國家在廢墟中重建了經濟出口市場。在美國，日益增長的富裕增加了海外市場對不斷增長的產品的需求。大眾，索尼和飛利浦成為家喻戶曉的名字。可以預見，我們進口成長，美國也是如此貿易赤字。當進出口的價值超過出口價值時，貿易赤字就會增加，反之亦然。

在教科書經濟理論中，供需的市場力量是對貿易赤字和盈餘的自然糾正。然而，在布雷頓森林系統的現實世界中，自然市場力量遇到了非市場匯率機制。人們會期望貨幣的價值欣賞，因為這些貨幣中對商品的需求有所增加；但是，匯率制度要求外國中央銀行進行干預，以防止其貨幣超過布雷頓伍茲的目標水平。他們通過外匯（外匯）購買美元，英鎊，德國商標和日元的銷售額。這使這些國家的出口價格低於市場力量所預測的價格，這使它們對美國消費者的吸引力更具吸引力，從而使周期永存。

像布雷頓·伍茲（Bretton Woods）這樣的系統依靠參與者積極支持它的意願。但是，對於積累了大量美元儲備金的國家，隨著美元暗示的市場價值侵蝕，意願下降了。如果您持有大量資產，並認為該資產的價值將下降，那麼您不太可能立即回去購買更多資產 - 但這正是系統要求的。

布雷頓·伍茲（Bretton Woods）死了

該系統最終於1971年8月倒塌，當時美國總統尼克松宣布，外國中央銀行將不再能夠以每盎司35美元的固定金額兌換黃金。在兩年之內，固定利率系統被完全淘汰，歐洲和日本的貨幣漂浮，每天都會因實際的供求而改變。美元經歷了巨大的貶值，外幣市場增長，並以私人商人而不是中央銀行的壓倒性地統治。

但是，固定利率系統從未完全消失。日本財政部和日本銀行日元視為該國面向出口的經濟政策的關鍵要素。在1980年代初，當時的中國共產黨領導人鄧小平勸告他的同胞“致富是光榮的”，中國出現在世界舞台上。

在同一個十年的末期，東歐和俄羅斯從來都不是舊佈雷頓森林系統的一部分，加入了全球化派對。突然，那是1944年，所謂的新興市場“取代德國和日本的渴望將其商品出售給美國和歐洲的發達市場。就像他們的前輩一樣，許多國家，尤其是中國和其他亞洲經濟體，認為保持被低估的貨幣被低估的關鍵是增長和可持續的出口市場的關鍵，從而成為不斷增長的家庭財富，而不是越來越多的expervers機制。就像原始的黃金交換一樣，它要求其所有參與者 - 美國和發展中的經濟體 - 都有積極支持該系統的動機。

1萬億美元的大猩猩

美國貿易赤字在整個布雷頓伍茲二世（Bretton Woods II）中持續增長，並得到了美國強勁的消費者需求以及中國和其他新興經濟體的快速工業化的支持。美元也繼續是實際上儲備貨幣和中國人民銀行的形式，印度儲備銀行其他人則擁有這些儲備中的大部分是美國國庫義務。僅中國就擁有超過3萬億美元的外國儲備。顯然，中國當局改變現狀安排的任何戲劇性舉動都將有可能在國際資本市場中產生動盪。美國和中國之間的政治關係也是該方程式的重要組成部分。全球貿易一直是一個敏感的政治話題，保護主義是美國強烈的民粹主義本能，可以想像，在某個時候，這種安排的一個或另一方將得出結論，其自身利益在於放棄系統。

結論

原始的布雷頓森林系統與最新的對應物之間的相似之處是有趣和有益的。從長遠來看，經濟體逐漸發展，以及昨天的新興經濟體，例如日本或德國，成為當今穩定的成熟市場，而其他國家則介入了新興老虎的作用。因此，對於昨天的新興市場而言，經濟意義對於當今和明天的人來說仍然是有意義的。儘管技術，全球化和市場創新的力量帶來了巨大的變化，但經濟體系仍然是人性的。也就是說，它們是按照他們利潤的人的要求而存在的，只要這些興趣的各方認為該價值超過成本，或者至少認為拆除系統的成本太大了，無法承受。有時，這逐漸和理性地發生，其他時候著陸更加困難。