回購如何扭轉價格比例的比率

分享回購或回購可以促進公司每股收益（EPS），但它們也可能會拖延書價生長。許多投資者使用價格對（P/B）比率為了找到被低估的股票，當公司進行回購時，他們可能會遇到估值問題。定期通過回購減少其份額數量的公司可能以書面價值高估了。

回購對每股收益增長有利，但通常會降低每股書籍價值（BVP）並減慢基於資產的措施的增長。

關鍵要點

股票的回購或回購往往會提高每股收益（EPS），但它們降低了賬面價值增長。
當股票被回購以高於當前賬面價值時，它會降低每股賬面價值。
回購減少了股票的股票，這導致了一家看起來高估的公司。
現金回購導致現金資產減少，因此在資產負債表上股東權益的減少，其他資產沒有相應的收益。
投資者應考慮EPS的增長和股本回報率（ROE）以及預定的價值。

回購是什麼樣的？

賬面價值是一種會計估值，被定義為公司的總資產減去總負債或債務。每股賬面價值是賬面價值除以股份發行。

價格對（P/B）比率比較公司的比率市值具有書籍價值。公司在股票市場的市場價格通常會大大超過其賬面價值，因為公司的股票不僅僅是其資產價值。公司具有品牌價值，員工的人力資本，知識產權和其他無形資產，這些物品通常比公司的物理資產高。

因此，低p/b是一個信號價值投資者公司的股份可能被低估了，因為它們沒有充分說明其他事情。但是，公司的經理可以使用回購。

讓我們看一個示例，說明回購如何影響一家超大型公司的每股收益和每股賬面價值，進行一次性的回購。

XYZ Corporation：預購前

總資產3000億美元 - 總負債1500億美元
賬面價值= 1500億美元
賬面價值1500億美元 /股票未償還10億美元
每股賬面價值= $ 150
年收入200億美元 /股票未償還10億美元
每股收益= 20美元
EPS $ 20 /賬面價值$ 150每股
股權回報= 13.3％

假設XYZ的股票以每股200美元的價格交易，而XYZ則購買了其所有股份的一半，全部為5億美元，或總計1000億美元的股票。這將以現實世界中的各種價格發生在幾年的時間裡，但讓我們假設出於插圖目的，這一切都會發生。

XYZ Corporation：後面

花費了1000億美元的現金資產以每股200美元的價格購買5億股股票：

總資產2000億美元 - 總負債1500億美元
書價= 500億美元
賬面價值500億美元 /股票後5億美元
每股賬面價值=每股100美元
年收入200億美元 /股票後的股票5億美元
每股收益=每股40美元
每股每股40美元 /賬面價值$ 100每股
股本回報= 40％

當股票被回購以高於當前賬面價值時，它會降低每股賬面價值。如果股票交易低於賬面價值，則該公司本可以通過回購提高其每股賬面價值，但這很少。

回購可以出現在公司上資產負債表在幾個方面取決於幾個因素，但我們假設XYZ用現金回購了股票，以使其簡單。 XYZ隨後退休了股票，好像他們已經燒毀了股票，再也不會發行。這導致現金資產的減少，因此股東在資產負債表上的權益下降。其他資產沒有相應的收益。

快速事實

公司可以以其他更複雜的方式來處理回購的報告，例如發行債務並將回購股份作為財政部。

您應該如何解釋回購結果？

由於重大股票回購的收購高於當前賬面價值，每股賬面價值的賬面價值有很大的變形。

回購將每股收益從20美元提高到40美元，但它們將每股賬面價值從150美元降低到100美元。股本回報率（ROE）的測量結果從相當正常的13.3％到驚人的40％。 ROE數字可以使正常業務看起來異常好，但是當發生重大回購時，應將其視為會計異常。

重要的

如果管理層認為該公司被低估了，並且對其未來的運營看漲，則可能會頒布股票回購。

儘管受到批評，但在過去的十年中，美國公司的分享回購一直在增加。

回購會影響市盈率（p/e）比率嗎？

是的。回購減少了流通股數量，因此，如果股票更少，可以使每股收益更大。這導致了每股收益（EPS），降低P/E比公司。

什麼是良好的價格比率？

良好的P/B比將取決於公司的增長階段及其行業。低於1.0的P/BS被認為是好的，並且可能指出可能被低估的股票。價值投資者通常認為P/B價值的股票低於3.0。

共享回購會創造價值嗎？

股票回購可能會提高股票的價格，但也減少了未償還股票的數量。經濟學家發現，回購不會通過增加每股收益來創造價值。他們可能會耗盡一家現金公司，否則可以將其用於更有利可圖的投資或項目。

回購股票的原因是什麼？

如果公司在周圍有太多額外的現金，它找不到更好的用途，或者認為市場低估了其股票，則可能會在公開市場上回購其股票。公司還可以出於稅收理由或針對A的辯護來進行回購敵對收購試圖。

底線

如果您使用價格與書本比率作為價值的衡量標準，請小心如果公司已經回購股票。您怎麼知道這是否發生了？查看連續幾年公司的總份額。

對於投資者來說，最好的解決方案是根據回購的任何人工效應，研究EPS和ROE的增長以及預定的價值。

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