基礎差異：它是什麼，如何工作

什麼是基礎差異？

基礎差異是要對沖商品的現貨價格與所使用合同的期貨價格之間的差額。例如，亨利集中天然氣現貨價格和指定位置中天然氣合同的相應期貨價格是基礎差異。

位於路易斯安那州埃拉斯（Erath）的亨利樞紐管道（Henry Hub Pipeline）是紐約商人交流（NYMEX）期貨合約。

了解基礎差異

基礎差異是交易者需要考慮的因素對沖他們的商品價格敞口。實際上，由於諸如套期保值的資產之類的因素可能與期貨合約的基本資產一樣，對沖通常是複雜的。否則樹籬可能不確定購買或出售商品的確切日期。這意味著對沖可能需要在到期前將期貨合約關閉，並且將根據差異來結晶損失或收益。

如果要對沖的商品和期貨合同基礎的資產相同，則在期貨合同到期時的基礎應為零。在到期之前，基礎差異可能為正面或負面。通常，當現貨價格上漲超過期貨價格時，基礎差異上漲。這稱為加強基礎。

相反，當期貨價格上漲超過現貨價格時基礎差分收縮。這被稱為基礎的削弱。這種不匹配在基礎上的差異價格行為可以意外地削弱或增強套期套期的位置。

影響基礎差異的其他因素是選擇期貨合約的基礎資產和交貨月。通常，有必要進行仔細的分析，以確定哪些可用期貨合約的價格與套期保值的商品價格最密切相關。

使用不同的基礎資產或更改交貨月份有時可以減少對沖商品的基礎差異。這減少了使用對沖的黨派的價格不確定性。然而，作為一般規則，隨著當前現貨價格和對沖到期之間的時間差的增加，基礎差異增加。

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