基準鍵：含義，概述，示例

什麼是基準鍵？

基準債券是一種債券，提供標準，可以衡量其他債券的性能。政府債券幾乎總是用作基準債券在進行中我們的國庫。

有時將基準債券稱為基準問題的示例或腰底問題。

基準債券如何工作

基準權益，就像標普500或者道瓊斯工業平均（DJIA）用於跟踪市場上公司股票交易的業績。股票投資者可以對基準中具有相似股權的公司股票進行比較，以了解公司股票在哪些水平上的級別。基準鍵的概念類似於基準權益，但基準鍵以略有不同的方式起作用。

從本質上講，基準債券是其他債券價格對此做出反應的安全性。債券投資者和基金經理使用基準債券作為衡量債券績效的標準，並了解超過基準收益的需求率。為了進行適當和有用的比較，基準和針對其的債券應具有可比的流動性，發行規模和息票。例如，美國十年國庫債券主要用作市場上10年債券的基準。由於美國政府的全部信仰和信貸所保證的財政證券被認為是無風險的投資，因此這些證券提供了無風險的回報。想要評估回報率10年的投資者公司債券，最有可能比一個更大的風險政府債券，將將收益率與10年的國庫債券進行比較。如果10年債務的收益率為2.85％，則投資者將要求從公司債券發行人獲得高於2.85％的風險溢價。

更具體地說，基準債券是給定期限內的最新一期。儘管債券的特徵決定了委員會根據基準指數代表的公司運營的廣泛規則制定關於哪些公平作為基準的決定的決定，包括基準債券或與另一個基準債券更換基準債券。特徵包括到期日期，信用等級，發行規模和流動性。符合規定標準的債券作為基準包括在內。此外，在重新平衡日期可能會改變債券指數成分，債券不再滿足指數標準，並且將添加符合標準的任何新債券。

基準鍵的示例

例如，財政部的問題和重新發行了5年債券，並經常用作5年債券的基準債券。隨著幾個月和幾年的流逝，5年債券成熟日期減少到4.5、4、3.8、3.7、3年，等等，直到達到其成熟日期。但是，在正常利率環境中，隨著債券接近成熟度，債券收益率下降。實際上，長期債券的收率高於短期鍵。因此，接近成熟度的基準將以較低的產率的依次估值。為了提高收益率，政府將再發行5年的債券。最新一期將取代較舊的問題作為5年債券的基準債券。