了解交叉交易：解釋、合法性和擔憂

什麼是交叉交易？

當同一資產的買賣訂單被抵消而沒有在交易所記錄時，就會發生交叉交易，這種做法在大多數主要交易所都是不允許的。然而，當經紀商匹配不同客戶賬戶的訂單並報告它們時，交叉交易可能是合法的。交叉交易雖然方便資產轉移和衍生品對沖，但可以繞過公共指令，導致潛在的市場信任問題。了解其機制和影響對於投資者和經紀人都至關重要。

了解交叉交易的機制

由於缺乏適當的報告，交叉交易存在固有的陷阱。如果交易未在交易所記錄，客戶可能無法獲得當前的市場價格。由於訂單不公開，投資者可能不知道是否有更好的價格。主要交易所通常不允許交叉交易。訂單需要發送到交易所並且所有交易都必須被記錄。

然而，在某些情況下允許交叉交易，例如當買方和賣方都是同一資產管理公司的客戶並且交叉交易的價格在交易時被認為具有競爭力時。

一個可以在客戶之間轉移資產並刪除交易。經紀人和經理必須表現出公平並對貿易進行適當分類。資產管理人必須能夠向資產管理人證明(SEC) 認為該交易對雙方都有利。

探索交叉交易中的風險和爭議

交叉交易不需要固定價格，但如果兩者列出的價格相同，則訂單匹配。如果雙方投資者都同意價格，則當地規則可能允許此類交易。這對於交易頻繁的投資者來說可能更相關價值可能在短時間內發生急劇變化的證券。

交叉交易是有爭議的，因為它們可能會破壞市場的信任。雖然某些交叉交易在技術上是合法的，但其他市場參與者沒有機會與這些訂單互動。市場參與者可能想要與其中一個訂單進行交互，但由於交易發生在交易所之外，因此沒有機會。另一個擔憂是交叉交易可能被用來“，”通過偽造高交易活動來操縱市場價格。 '

底線

交叉交易涉及在沒有公共交易記錄的情況下匹配同一資產的買賣訂單。雖然由於透明度問題而在大多數主要交易所不允許，但當經紀商以有競爭力的市場價格為不同客戶執行時，它們可能是合法的。這些交易存在風險，例如缺乏市場價格可見性，並可能被用於市場操縱。投資者在參與交叉交易時應確保適當披露並遵守法規。