不良證券：含義，概述和示例

什麼是苦惱的證券？

不良證券是金融工具由附近或目前正在通過的公司發行破產。不良證券可以包括普通股和優先股，銀行債務，貿易索賠以及公司債券。

如果特定的安全性未能維持某些契約（債務或擔保納入義務，例如維持某些資產與責任比率或特定信用評級的能力）也可以認為是痛苦的。）

由於發行公司無法履行其財務義務，其金融工具的價值大幅下降。但是，由於陷入困境的證券的隱性風險，他們可以為高風險的投資者提供高回報的潛力。

苦惱的證券通常會吸引人們尋求討價還價並願意接受風險的投資者。在某些情況下，這些投資者認為該公司的情況並不像看起來那麼糟糕，因此，他們預計他們的投資隨著時間的推移會增加。在其他情況下，投資者可能會預見該公司破產。但是，他們有信心清算時可能有足夠的錢來覆蓋他們購買的證券。

在許多情況下，發行困擾證券的公司最終提出了第11章或者第7章破產；結果，有興趣的人投資在這些證券中，需要考慮在破產的情況下會發生什麼。在大多數破產中，公平- 像普通股一樣，變得毫無價值。這使得對陷入困境的股票進行投資極為風險。但是，高級債務工具，例如銀行債務，貿易索賠和債券，可能會產生一些支出。

特別是，如果業務文件第7章破產，它將停止操作並進入清算。此時，其資金已分配給其債權人，包括債券持有人。

相反，根據第11章破產，業務重組並繼續運營。如果重組成功，則其不良證券（包括股票和債券）可能會產生令人驚訝的利潤。

當發行該公司無法履行其許多財務義務時，證券被標記為苦惱。在大多數情況下，這些證券具有“ CCC”或低於債務評級機構的信用評級，例如標準和窮人或穆迪的投資者服務。不良證券可以與垃圾債券形成鮮明對比，垃圾債券傳統上的信用等級為BBB或更低。

通常，預期的陷入困境安全收益率高於所謂無風險資產的回報率（例如美國國庫賬單或財政債券）的回報率。例如，如果五年國庫券的收益率為1％，則陷入困境的公司債券的回報率為11％或更高，因為一個基點相當於0.01％。