觀點條款：它的含義，如何工作

什麼是Put Provision？

證券規定允許債券持有人轉售紐帶回到發行人par，或面值，在指定期間，但在債券之前到期日期。

理解規定

從本質上講，證人的規定是向債券持有人致電提供是債券發行人。購買債券時，發行人將指定債券持有人可以選擇行使證人條款並過早兌換其債券以接受的日期主要的數量。票據規定通常會指定多個日期，何時可以在到期日之前兌換債券。多個日期使債券持有人能夠每隔幾年重新評估投資的能力，在這種情況下，他們希望兌換再投資。

行使看前條款將意味著債券持有人不會獲得全部預期的回報，或者產量到成熟度（YTM）投資。但是，它確實為債券持有人遭受對投資的不良損失。例如，如果債券的價值因上升而下降利率，或發行人的信用評級的惡化，證券規定將保護債券持有人免受這些事件的潛在損失。這種保護是由於建立了債券的地板價格，這是其原理價值。

但是，如果債券持有人在利率很高時購買了債券，並且自那以後利率下降，則債券持有人不太可能願意行使該證券的規定固定收益投資仍在獲得相同的回報率。如果他們要贖回債券並將其重新投資到另一個固定收入的安全性中，那麼他們很可能會較低屈服，由於可用利率較低。此外，投資者可能更喜歡繼續收取債券的付款優惠券贊成僅通過贖回收取一次性本金付款。

行使證券條款

如果投資者有理由相信債券的發行人將在債券到期時拖欠付款，則可能會以債券行使該債券。投資者可以看評級機構例如穆迪的和標準普爾（標準普爾）以評估債券發行人的違約概率。但是，值得注意的是，第三方（例如銀行）保證了許多帶有PUT規定的債券。因此，如果發行人無法以贖回的債券付款，則仍然可以由第三方保證債券持有人。

提出規定保護債券持有人免受再投資風險。說利率上升，債券持有人懷疑一種不同類型的投資最終可能比目前擁有的投資更有利潤。他們可以行使證券的規定並贖回這種債券以將其重新投資到另一個工具中。例如，當利率為3.25％時，債券持有人可以購買債券。但是，如果利率上升到4.75％，他們可能會開始考慮其債券的比率為3.25％，並希望贖回它，以便以當前較高的利率再投資。