響應滯後：它是什麼以及如何工作

什麼是響應滯後？

響應滯後，也稱為影響滯後，是貨幣和財政政策所花費的時間，旨在使經濟周期平滑或對不利經濟事件做出反應，以影響經濟實施後。

了解有關響應滯後和在經濟體內策略變化之前的時間範圍的更多信息。

理解響應滯後

響應滯後是四個政策滯後之一，可以使決策者難以提高經濟績效。政策滯後甚至可以使經濟穩定。由於識別滯後，可能需要花費數月甚至數年的時間才能承認經濟發生了經濟衝擊或結構性變化。然後是決策滯後，政策制定者辯論適當的政策回應，然後是實施滯後在採取任何財政或貨幣政策行動之前。

響應滯後是最後的。在官員們認識到他們要解決的宏觀經濟問題問題之後，決定了期望的政策並實際執行了政策之後，它會花費時間進行政策措施本身，例如向金融體系注入信貸或發行刺激付款，通過經濟努力並最終對利益利益的經濟變量產生影響。

響應滯後之所以發生，是因為任何一旦實施的任何貨幣財政政策都必須通過市場參與者之間發生的一系列交易進行工作。這些交易中的每一個都需要時間，而交易鏈上的企業，消費者和投資者可能會等待一段時間，然後才能完成下一次交易。最終，一旦進行了所有必要的交易，就可以觀察到政策的結果。

例如，在經濟困擾期間，直接發出刺激檢查向納稅人發放已成為財政政策的流行工具。但是，一旦實施了該政策並且支票掌握在納稅人的手中，則需要在政策產生所需的刺激效果之前再進行幾個步驟。納稅人需要將支票兌現或將支票存入金融服務提供商，然後他們需要將獲得的錢花在商品和服務上。

所以，刺激政策很大程度上取決於乘數效應：納稅人花在刺激性金錢的企業中需要將錢存入其銀行，然後將其用於工資，原材料或其他從其他企業購買的商品上。

由於所有經濟行動都必須隨著時間的流逝而進行，因此這項交易鏈可能需要一段時間。如果沿著這條交易鏈的任何步驟，刺激資金的持有人會持續一段時間以儲蓄而不是花費它，則該過程可能會延遲。只有一旦新的刺激資金在整個經濟中流傳，政策制定者才能感受到並觀察到政策的全部影響。這一點與實施點之間的時間間隔（支票的郵寄）是刺激策略的響應滯後。

利率和響應滯後

在大眾的想像中，中央銀行可以通過操縱貨幣供應和利率來控制經濟。實際上，很難確定貨幣政策的有效性，不用介意知道如何嚴格的貨幣政策應該是。

當美聯儲削減聯邦資金利率，可能需要18個月的時間才能有任何變化的影響，而中央銀行可以發現自己推開字符串。這種無法微調經濟的目的是為了傍晚的商業周期，這也許就是為什麼許多人在美聯儲歷史上都在衰退或沮喪之後。

降低利率的響應滯後有很多原因。具有固定利率抵押貸款的房主可能會發現處理抵押公司處理其再融資申請的處理延遲，而銀行經常延遲通過銀行利率削減消費者。企業和消費者也可能會等待在進行新投資之前，換費是暫時的還是永久的。而且，如果較低的利率削弱了貨幣，則可能需要幾個月的時間才能下達新的出口訂單。

其他經濟措施的響應滯後

減稅或政府支出變化的影響更加直接，儘管它們也影響了經濟增長的長期趨勢。但財政政策仍然需要幾個月的時間才能對經濟產生任何影響。

例如，拜登總統的《美國救援計劃法》（ARPA）於2021年1月20日宣布，提供數十億美元的救濟，社區投資和經濟刺激。該計劃的$ 1,400刺激檢查直到2021年3月才出門，兩年後，該計劃的全部效果仍在實現。

其他政策鼓勵節省更多以提高生產率。從長遠來看，較高的儲蓄率達到了當前的消費，但帶來了更多的投資和更高的生活水平。定量寬鬆之所以受到批評，是因為鼓勵真正的資本投資無濟於事，這將提高經濟的生產能力，並可以鼓勵投資者冒險。

底線

經濟政策沒有立即有效。響應滯後衡量經濟政策變化或刺激所花費的時間。它是經濟中的四種滯後類型之一，其他三個是識別滯後，決策滯後和實施滯後。

響應滯後可能是“漫長而可變的”，而變化需要數月甚至數年的時間才能通過經濟努力。因此，理解反應滯後對於政策顧問，分析師，政客和工人非常重要，可以更充分地掌握經濟決策的結果和有效性。