自上而下的投資：定義、示例、對比自下而上

什麼是自上而下的投資？

自上而下投資是一種投資分析方法，先關注經濟的宏觀因素，如GDP、就業、稅收、利率等，然後再考察特定行業或公司等微觀因素。

了解自上而下的投資

自上而下的投資優先考慮宏觀經濟、國家或市場層面的因素。它可以與這種方法首先從公司的基本面開始，這是重點所在，然後逐步向上推進結構層次，最後考慮宏觀全球經濟因素（如果有的話）。

在著眼大局時，投資者會使用宏觀經濟變量，例如、貿易差額、貨幣變動、、利率和經濟的其他方面。在研究了世界各地的總體情況後，分析師接下來會研究總體市場狀況，以確定宏觀經濟中表現優異的部門、行業或地區。目標是找到預計將市場。

基於這些因素，投資者自上而下地將投資分配給表現優異的經濟地區，而不是押注於特定公司。例如，如果亞洲的經濟增長好於美國的國內增長，投資者可能會通過購買資產來將其資產轉移到國際上（ETF）跟踪特定的亞洲國家。從這一點來看，他們可以深入到特定的公司，通過最後查看他們的公司來選擇潛在成功的公司作為投資。。

自上而下的投資可以更有效地利用投資者的時間，在選擇地區或行業之前先考慮大規模的經濟總量，然後再選擇特定的公司，而不是從單個公司的整個股票開始。然而，它也可能會因為淘汰表現優於整體市場的特定公司而錯過大量潛在的盈利機會。

自上而下與自下而上

自下而上的投資策略與自上而下的投資策略相反。自下而上方法的實踐者忽略了宏觀經濟因素，而是著眼於影響他們所關注的特定公司的微觀經濟因素。

自上而下的投資可能會產生更長期的結果投資組合和青睞索引策略，而自下而上的方法可能會導致更具戰術性，策略。自上而下的投資組合通常主要由追踪特定地區或工業部門的指數基金組成，可能包括商品、貨幣和一些個股。自下而上風格的投資組合通常擁有更大的個股份額。

例如，自下而上的投資者選擇一家公司，然後查看其在指定時間段內的財務狀況、供給、需求和其他因素。儘管對於是否存在一些爭論雖然比自下而上的策略更好，但許多投資者發現自上而下的策略對於確定特定市場中最有前途的行業很有用。

自上而下的投資示例

作為自上而下投資的一個例子，瑞銀集團（在加利福尼亞州比佛利山莊舉辦了 2016 年瑞銀首席信息官全球論壇，以幫助投資者應對當時的經濟環境。論壇討論了影響市場的宏觀經濟因素，包括國際政府政策、央行政策、國際市場表現以及國際貨幣基金組織的影響。對全球經濟進行投票。瑞銀處理這些經濟因素的方式表明了自上而下的投資策略。

瑞銀財富管理美洲部的財富經理 Jeremy Zirin 在論壇上反思了自上而下投資的好處。股票對 Zirin 和他的團隊來說似乎很有吸引力，他們採用了自上而下的方法來識別強大的非必需消費品投資。他的團隊考慮了上述宏觀經濟因素，發現非必需消費品不受國際風險影響，並受到美國消費者消費能力的支撐。確定這個行業使他和他的團隊最終確定了家得寶（）作為一項良好的投資。