為什麼消費者對通貨膨脹率下降和工作豐富的經濟感到如此迷惑

關鍵要點

通貨膨脹的官方措施缺少了生活成本的主要部分，而且它的缺席可能解釋了為什麼人們在大量工作和冷卻通貨膨脹時對經濟感到如此迷惑。

這是根據哈佛大學經濟學家和國際貨幣基金組織週一發表的一份工作文件，他們研究了當今的抵押貸款，信用卡和其他貸款的高利率如何（在官方通貨膨脹措施（例如消費者價格指數）中不考慮，例如，消費者價格指數 - urt家庭預算並影響人們對經濟的感覺。

國際貨幣基金組織（IMF）的經濟學家馬里·博爾赫伊斯（Marijn Bolhuis）與哈佛大學經濟學家賈德·克萊默（Judd Cramer），卡爾·奧斯卡爾·舒爾茨（Karl Oskar Schulz）和勞倫斯·薩默斯（Lawrence Summers）一起寫道：“與現代經濟學家不同，與現代經濟學家不同，考慮到貨幣成本的一部分。”

自2022年初以來，美聯儲急劇提高了其基準利率來打擊通貨膨脹，這推動了抵押貸款，汽車貸款，信用卡和其他消費者貸款的借貸成本。這個想法是勸阻借貸和支出並減緩經濟，以使通貨膨脹降溫。從家庭預算的角度來看，這就像鬥爭通貨膨脹和另一種通貨膨脹。

高利率已推動每月1,000美元的汽車付款對於許多買家，以及高利率和高價之間，新購買的房屋的抵押貸款付款已經穿過屋頂。根據亞特蘭大聯邦儲備銀行的數據，中位房屋的典型每月付款是12月的2,111美元，在大流行襲擊之前的平均付款中的平均付款幾乎是1,083美元的兩倍。

但是，官方的通貨膨脹措施（例如消費者價格指數）僅考慮商品和服務的價格，而不是貸款利息，因此他們錯過了大部分對家庭預算的打擊。

“鑑於儘管利率更高，房價仍處於歷史性高位，因此自2021年以來，新的30年抵押貸款的利息支付增長了三倍以上。研究人員寫道，自大流行以來，新汽車貸款的利息支付增長了80％以上。毫不奇怪，這會影響消費者對經濟的看法。 ”

從歷史上看，適度的通貨膨脹和低失業率措施消費者情緒上升。研究人員指出，目前，消費者的情緒遠低於數據所表現的，根據歷史模式。專家已經為差距提供了各種解釋，包括日益兩極分化的黨派化，甚至是“共鳴”。

如果研究是正確的，那麼畢竟這實際上只是金錢和美分。他們發現，如果您重新計算通貨膨脹以包括貸款利息，則超過70％的差距消失了。包括興趣的興趣使過去幾年的通貨膨脹變得更加戲劇化，20022年11月的通貨膨脹率達到18％，根據官方措施，在2022年6月的高峰時代幾乎是9.1％的高峰。

這也意味著，數據經濟學家用來承擔經濟溫度的人已經與人們在日常生活中所面臨的財務現實脫節，尤其是對於通常以信用額進行的主要購買，例如房屋和汽車。

他們寫道：“由於這些購買是美國消費者對經濟福祉的意識不可或缺的，但是他們的全價不包括在官方通貨膨脹措施中，因此情緒落後於傳統的經濟績效措施。”