ความเสี่ยงเริ่มต้นกับความเสี่ยงจากการแพร่กระจายเครดิต

ความเสี่ยงเริ่มต้นและความเสี่ยงการแพร่กระจายเป็นองค์ประกอบสองประการของความเสี่ยงด้านเครดิตซึ่งเป็นประเภทของความเสี่ยงคู่สัญญา นึกถึงความเสี่ยงเริ่มต้นที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับแนวคิดทั่วไปของความเสี่ยงคู่สัญญา: การไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดและข้อกำหนดของสัญญา ความเสี่ยงจากการแพร่กระจายอาจเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงด้านการลงทุนเช่นเมื่อการเปลี่ยนแปลงราคาหรือผลตอบแทนอันเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงของการจัดอันดับเครดิต

ความเสี่ยงจากการแพร่กระจายเครดิตไม่ใช่สิ่งเดียวกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับกตัวเลือกการแพร่กระจายเครดิตแม้ว่าจะมีความเสี่ยงจากการแพร่กระจายเครดิตในตัวเลือกสเปรดเครดิต ตัวเลือกการแพร่กระจายเครดิตเป็นประเภทของอนุพันธ์ที่ฝ่ายหนึ่งโอนความเสี่ยงด้านเครดิตไปยังบุคคลอื่นโดยปกติจะแลกเปลี่ยนเพื่อให้สัญญาว่าจะชำระเงินสดหากการแพร่กระจายของเครดิตเปลี่ยนแปลง สัญญาประเภทนี้พบได้บ่อยที่สุดในหลักทรัพย์ที่มีการจัดอันดับเครดิตต่ำ

ความเสี่ยงเริ่มต้น

เกือบทุกสินเชื่อหรือการส่งเสริมเครดิตมาพร้อมกับรูปแบบของความเสี่ยงเริ่มต้น ความเสี่ยงเริ่มต้นถูกวัดโดยโอกาสที่บุคคลหรือ บริษัท จะไม่ชำระเงินตามสัญญาตามภาระหนี้ ความเสี่ยงเริ่มต้นไม่มีการทำธุรกรรมทางการเงินเช่นการซื้อหุ้นที่ไม่มีการรับประกันการชำระเงิน

สำหรับตัวอย่างง่ายๆของความเสี่ยงเริ่มต้นให้พิจารณาผู้กู้ที่รับสินเชื่อบ้าน $ 300,000 ธนาคารที่ทำให้เงินกู้ไม่ทราบว่าผู้กู้จะชำระคืนเงินกู้ตรงเวลาหรือไม่ดังนั้นจึงถือว่ามีความเสี่ยงเริ่มต้นในการทำธุรกรรม เพื่อชดเชยความเสี่ยงเริ่มต้นอัตราดอกเบี้ยจะถูกนำไปใช้กับเงินกู้และธนาคารอาจต้องชำระเงินดาวน์ขนาดใหญ่

ขึ้นอยู่กับข้อพิพาทในสุจริตที่สุดโดยผู้ออกเงินค่าเริ่มต้นการชำระเงินแสดงถึงความล้มเหลวในการชำระเงินจำนวนใด ๆ เนื่องจากสินทรัพย์อ้างอิงหรือหนี้ในอนาคตอื่น ๆ ของผู้ออกเงินสำหรับเงินที่ยืมมาเพิ่มหรือรับประกัน พันธบัตรสินเชื่อสายเครดิตและแม้กระทั่งเงินสดในการส่งมอบ (COD) ซื้อทั้งหมดถือว่าเป็นความเสี่ยงเริ่มต้น

กระจายความเสี่ยง

ความเสี่ยงจากการแพร่กระจายไม่เกี่ยวข้องกับการค้ำประกันตามสัญญา แต่มาจากจุดตัดของอัตราดอกเบี้ยการจัดอันดับเครดิตและค่าโอกาส- มีความเสี่ยงจากการแพร่กระจายสองประเภทแม้ว่าจะไม่ได้เกิดร่วมกัน

ประเภทแรกความเสี่ยงการแพร่กระจายที่แท้จริงแสดงถึงความเป็นไปได้ที่มูลค่าตลาดของสัญญาหรือเครื่องมือเฉพาะจะลดลงตามการกระทำของคู่สัญญา หากผู้ออกพันธบัตรไม่ได้ผิดนัดชำระหนี้พันธบัตร แต่ทำผิดพลาดทางการเงินอื่น ๆ ที่ลดการจัดอันดับเครดิตของผู้ออกหลักทรัพย์มูลค่าของพันธบัตรน่าจะลดลง ความเสี่ยงนี้จะถือว่าเป็นนักลงทุน

ความเสี่ยงการแพร่กระจายประเภทที่สองมาจากสเปรดเครดิต- สเปรดเครดิตคือความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนของตราสารหนี้ต่าง ๆ ยิ่งความเสี่ยงเริ่มต้นลดอัตราดอกเบี้ยที่ต้องการต่ำลง ความเสี่ยงเริ่มต้นที่สูงขึ้นมาพร้อมกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ค่าใช้จ่ายโอกาสในการยอมรับความเสี่ยงเริ่มต้นที่ลดลงจึงเป็นรายได้ดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ความเสี่ยงจากการแพร่กระจายเครดิตเป็นสิ่งสำคัญ แต่มักจะละเลยองค์ประกอบของการลงทุนรายได้