การวิเคราะห์การลงทุนด้านทุน: คำจำกัดความวัตถุประสงค์เทคนิค

การวิเคราะห์การลงทุนคืออะไร?

การวิเคราะห์การลงทุนในการลงทุนเป็นขั้นตอนการจัดทำงบประมาณที่ บริษัท และหน่วยงานภาครัฐใช้เพื่อประเมินผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนระยะยาวเงินทุนลงทุนการวิเคราะห์ประเมินการลงทุนระยะยาวซึ่งอาจรวมถึงสินทรัพย์คงที่เช่นอุปกรณ์เครื่องจักรหรืออสังหาริมทรัพย์ เป้าหมายของกระบวนการนี้คือการระบุตัวเลือกที่สามารถให้ผลตอบแทนสูงสุดจากการลงทุน ธุรกิจอาจใช้เทคนิคต่าง ๆ เพื่อทำการวิเคราะห์การลงทุนซึ่งเกี่ยวข้องกับการคำนวณมูลค่าที่คาดหวังของกระแสเงินสดในอนาคตจากโครงการค่าใช้จ่ายในการจัดหาเงินทุนและความเสี่ยงของโครงการ

ทำความเข้าใจกับการวิเคราะห์การลงทุน

การลงทุนด้านทุนมีความเสี่ยงเนื่องจากพวกเขาเกี่ยวข้องกับค่าใช้จ่ายที่สำคัญและล่วงหน้าเกี่ยวกับสินทรัพย์ที่มีไว้สำหรับการให้บริการเป็นเวลาหลายปีและจะต้องใช้เวลานานในการจ่ายเอง หนึ่งในข้อกำหนดพื้นฐานของ บริษัท ที่ประเมินกโครงการเงินทุนเป็นผลตอบแทนการลงทุนมากกว่าอัตรากีดขวางหรืออัตราผลตอบแทนที่จำเป็นสำหรับผู้ถือหุ้นของ บริษัท

มูลค่าปัจจุบันสุทธิ

หนึ่งในตัวชี้วัดที่พบบ่อยที่สุดสำหรับการวิเคราะห์การลงทุนคือมูลค่าปัจจุบันสุทธิรูปแบบ (NPV) ซึ่งกำหนดว่ารายได้ที่คาดหวังจากกระแสเงินสดที่เรียกว่าโครงการในอนาคตจะมีมูลค่าเท่าใดในวันนี้ มูลค่าปัจจุบันสุทธิแสดงให้เห็นว่ากระแสเงินสดหรือรายได้ในอนาคตเพียงพอที่จะครอบคลุมการลงทุนครั้งแรกของโครงการและการไหลออกของเงินสดอื่น ๆ

ส่วนลดการคำนวณ NPV - หรือลดลง - กระแสเงินสดในอนาคตที่คาดหวังโดยอัตราเฉพาะเพื่อให้ได้มูลค่าตามเงื่อนไขของวันนี้ หลังจากลบต้นทุนการลงทุนเริ่มต้นออกจากมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดที่คาดหวังผู้จัดการโครงการสามารถพิจารณาได้ว่าโครงการมีมูลค่าการดำเนินการหรือไม่ หาก NPV เป็นจำนวนบวกหมายความว่ามันคุ้มค่าที่จะติดตามในขณะที่ NPV เชิงลบหมายถึงกระแสเงินสดในอนาคตไม่ได้สร้างผลตอบแทนที่เพียงพอที่จะคุ้มค่าและครอบคลุมการลงทุนครั้งแรก

โดยพื้นฐานแล้วมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) วัดความแตกต่างระหว่างมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดของโครงการและมูลค่าปัจจุบันของต้นทุนหรือการไหลออกของเงินสด ตัวอย่างเช่น บริษัท อาจเปรียบเทียบผลตอบแทนจากโครงการกับค่าใช้จ่ายในการจัดหาเงินทุนโครงการนั้น ค่าใช้จ่ายในการจัดหาเงินทุนจะเป็นอัตราอุปสรรค์ที่ใช้ในการคำนวณมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสด โครงการจะไม่คุ้มค่าหากกระแสเงินสดที่คาดหวังไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมอัตรากีดขวางและต้นทุนการลงทุนเริ่มต้น

กระแสเงินสดลดราคา (DCF)

กระแสเงินสดลดราคา (DCF)คล้ายกับมูลค่าปัจจุบันสุทธิ แต่ก็แตกต่างกันเล็กน้อย NPV คำนวณมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดและลบการลงทุนเริ่มต้น การวิเคราะห์ DCF เป็นส่วนประกอบของการคำนวณ NPV เนื่องจากเป็นกระบวนการของการใช้กอัตราคิดลดหรือทางเลือกอื่นอัตราผลตอบแทนเพื่อวัดว่ากระแสเงินสดในอนาคตทำให้การลงทุนคุ้มค่าหรือไม่

DCF ได้รับความนิยมจากการลงทุนที่คาดว่าจะสร้างอัตราผลตอบแทนที่กำหนดในแต่ละปีในอนาคต ไม่คำนึงถึงค่าใช้จ่ายในการเริ่มต้นใด ๆ แต่เพียงแค่วัดว่าอัตราผลตอบแทนจากกระแสเงินสดในอนาคตที่คาดหวังนั้นคุ้มค่าที่จะลงทุนตามอัตราคิดลดที่ใช้ในสูตรหรือไม่

ด้วยการวิเคราะห์ DCF อัตราคิดลดมักจะเป็นอัตราผลตอบแทนที่ถือว่าปราศจากความเสี่ยงและแสดงถึงการลงทุนทางเลือกของโครงการ ตัวอย่างเช่นสหรัฐอเมริกาพันธบัตรคลังสมบัติโดยทั่วไปแล้วจะถือว่าปราศจากความเสี่ยงเนื่องจากรัฐบาลสหรัฐได้รับการสนับสนุน หากกระทรวงการคลังจ่ายดอกเบี้ย 2% โครงการจะต้องได้รับมากกว่า 2% - หรืออัตราคิดลด - เพื่อคุ้มค่ากับความเสี่ยง

มูลค่าปัจจุบันคือมูลค่าของกระแสเงินสดที่คาดหวังในดอลลาร์ในปัจจุบันโดยการลดราคาหรือลบอัตราคิดลด หากผลลัพธ์หรือมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดสูงกว่าอัตราผลตอบแทนจากอัตราคิดลดการลงทุนจะมีมูลค่าการติดตาม

ข้อพิจารณาพิเศษ

การตัดสินใจลงทุนด้านการลงทุนไม่ได้เกิดขึ้นเบา ๆ แบบจำลองการวิเคราะห์นั้นง่ายต่อการตั้งค่า อย่างไรก็ตามอินพุตผลลัพธ์ของโมเดลไดรฟ์; ดังนั้นสมมติฐานที่สมเหตุสมผลจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการพิจารณาว่าการลงทุนที่ไตร่ตรองนั้นจะเกิดขึ้นหรือไม่ กระแสเงินสดเกินกว่าการพูดสามหรือห้าปีอาจเป็นเรื่องยากที่จะฉาย อัตราคิดลดเมื่อนำไปใช้กับปีในอนาคตมีผลกระทบอย่างมากต่อการคำนวณมูลค่าปัจจุบัน

การวิเคราะห์ความไวควรเสียบอินพุตที่แตกต่างกันเข้ากับโมเดลเพื่อวัดการเปลี่ยนแปลงค่าควรดำเนินการ แต่ถึงอย่างนั้นเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดก็สามารถทำให้โมเดลที่ออกแบบมาได้ดีที่สุดด้วยสมมติฐานที่สมเหตุสมผลที่สุดซึ่งในกรณีนี้ผู้สร้างแบบจำลองอาจตัดสินใจรวมปัจจัยฉุกเฉินเข้ากับการวิเคราะห์