สัญญาการส่งต่อสังเคราะห์คืออะไร?

สัญญาไปข้างหน้าสังเคราะห์ใช้การโทรและใส่ตัวเลือกด้วยเดียวกันราคานัดหยุดงานและเวลาที่จะหมดอายุในการสร้างตำแหน่งที่ชดเชยไปข้างหน้า นักลงทุนสามารถซื้อ/ขายอันตัวเลือกการโทรและขาย/ซื้ออันใส่ตัวเลือกด้วยราคานัดหยุดงานเดียวกันและวันหมดอายุด้วยความตั้งใจที่จะเลียนแบบปกติส่งต่อสัญญา- สัญญาไปข้างหน้าสังเคราะห์เรียกอีกอย่างว่าสัญญาฟิวเจอร์สสังเคราะห์-

ประเด็นสำคัญ

  • สัญญาการส่งต่อสังเคราะห์ใช้การโทรและใส่ตัวเลือกด้วยราคาและเวลาที่เท่ากันในการหมดอายุเพื่อสร้างตำแหน่งการชดเชยไปข้างหน้า
  • สัญญาการส่งต่อสังเคราะห์สามารถช่วยให้นักลงทุนลดความเสี่ยง
  • สัญญาการส่งต่อสังเคราะห์กำหนดให้นักลงทุนจ่ายค่าตัวเลือกสุทธิพรีเมี่ยมเมื่อดำเนินการตามสัญญา

ทำความเข้าใจสัญญาส่งต่อสังเคราะห์

สัญญาการส่งต่อสังเคราะห์สามารถช่วยให้นักลงทุนลดความเสี่ยงแม้ว่าเช่นเดียวกับการซื้อขายล่วงหน้าทันทีนักลงทุนยังคงเผชิญกับความสูญเสียที่สำคัญหากเหมาะสมการบริหารความเสี่ยงไม่ได้ใช้กลยุทธ์ ตัวอย่างเช่นผู้ทำตลาดสามารถชดเชยความเสี่ยงของการดำรงตำแหน่งไปข้างหน้ายาวหรือสั้นโดยการสร้างตำแหน่งไปข้างหน้าระยะสั้นหรือยาวที่สอดคล้องกัน

ข้อได้เปรียบที่สำคัญของการส่งต่อสังเคราะห์คือตำแหน่งไปข้างหน้าปกติสามารถรักษาได้โดยไม่ต้องมีข้อกำหนดประเภทเดียวกันสำหรับคู่หูรวมถึงความเสี่ยงที่ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งจะรับรู้ถึงข้อตกลง อย่างไรก็ตามแตกต่างจากสัญญาล่วงหน้าสัญญาไปข้างหน้าสังเคราะห์กำหนดให้นักลงทุนจ่ายกตัวเลือกสุทธิพรีเมี่ยมเมื่อดำเนินการตามสัญญา

ตัวอย่างเช่นในการสร้างสัญญาไปข้างหน้าแบบสังเคราะห์ยาว ๆ ในไฟล์คลังสินค้า(หุ้น ABC ที่ $ 60 สำหรับ 30 มิถุนายน 2019):

  • นักลงทุนซื้อการโทรด้วยราคาหยุด 60 ดอลลาร์พร้อมหมดอายุในวันที่ 30 มิถุนายน 2562
  • นักลงทุนขาย (เขียน) ลดราคา $ 60 พร้อมหมดอายุในวันที่ 30 มิถุนายน 2019
  • หากราคาหุ้นสูงกว่าราคาที่นัดหยุดงานในวันหมดอายุนักลงทุนที่เป็นเจ้าของการโทรจะต้องการออกกำลังกายตัวเลือกและจ่ายราคาการนัดหยุดงานเพื่อซื้อหุ้น
  • หากราคาหุ้นที่หมดอายุต่ำกว่าราคาการนัดหยุดงานผู้ซื้อพัตจะต้องการใช้ตัวเลือกนั้น ผลที่ได้คือนักลงทุนจะซื้อหุ้นด้วยการจ่ายราคาการนัดหยุดงาน

ไม่ว่าในกรณีใดนักลงทุนก็ซื้อหุ้นในราคาที่มีการหยุดยั้งซึ่งถูกล็อคเมื่อมีการจัดตั้งสัญญาสังเคราะห์ไปข้างหน้า

โปรดทราบว่าอาจมีค่าใช้จ่ายสำหรับการรับประกันนี้ ทุกอย่างขึ้นอยู่กับราคาการนัดหยุดงานและวันหมดอายุที่เลือก ตัวเลือกการโทรและการโทรด้วยการนัดหยุดงานและการหมดอายุเดียวกันอาจมีราคาแตกต่างกันขึ้นอยู่กับว่าไกลแค่ไหนในเงินหรือจากเงินราคานัดหยุดงานอาจเป็น โดยทั่วไปแล้วพารามิเตอร์ที่เลือกจะจบลงด้วยการโทรพรีเมี่ยมที่สูงกว่าพรีเมี่ยมเล็กน้อยเพื่อสร้างเดบิตสุทธิในบัญชีเมื่อเริ่มต้น