4 เหตุผลที่อัตราเงินเฟ้อสูงไม่หายไป

ประเด็นสำคัญ

อัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าปกติส่งผลเสียต่องบประมาณครัวเรือนมาตั้งแต่ปี 2564 อะไรจะหยุดราคาไม่ให้กลับสู่ภาวะปกติ

ณ เดือนมกราคม เป็นเวลาสามปี 10 เดือนแล้วนับตั้งแต่อัตราเงินเฟ้อซึ่งวัดโดยดัชนีราคาผู้บริโภค อยู่ภายใต้เป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐที่อัตรา 2% ต่อปี แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างมากจากจุดสูงสุดในปี 2022 แต่ Fed ก็ยังไม่สามารถควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้เต็มที่

ธนาคารกลางสหรัฐได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานลงที่เริ่มตั้งแต่เดือนกันยายน อัตราเงินกองทุนของเฟดที่สูงขึ้นจะผลักดันอัตราดอกเบี้ยของสินเชื่อทุกประเภทสำหรับธุรกิจและบุคคล ทำให้การกู้ยืมและการใช้จ่ายลดลง และทำหน้าที่เป็นเหมือนเม็ดทรายในกลไกของเศรษฐกิจสหรัฐฯ

เฟดลดอัตราดอกเบี้ยลงร้อยละ 4.25 เหลือ 4.5% ซึ่งยังสูงเพียงพอที่เจ้าหน้าที่เฟดจะพิจารณาว่าเป็นการ "จำกัด" หรือเป็นอุปสรรคต่อเศรษฐกิจ แต่การลดอัตราจะทำให้มีเงินเข้าสู่ระบบมากขึ้น ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ อัลเลนเขียน

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ สัญญาว่าจะเก็บภาษีศุลกากรจำนวนมากกับคู่ค้าของสหรัฐฯ เมื่อเขาเข้ารับตำแหน่ง โดยเฉพาะจีน นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าพ่อค้ามีแนวโน้มที่จะเป็นเช่นนั้น,ดันราคาขึ้น.

ยิ่งไปกว่านั้น ผลกระทบของภาษีอาจมากกว่าการขึ้นราคาเพียงครั้งเดียว ตามที่แสดงให้เห็นการระบาดใหญ่ ต้นทุนสินค้ารายการหนึ่งมีวิธีที่จะสะท้อนกลับผ่านห่วงโซ่อุปทาน ตัวอย่างเช่น เมื่อข้อจำกัดเกี่ยวกับโควิด-19 ในไต้หวันขัดขวางการผลิตชิปคอมพิวเตอร์ ราคาของสินค้าทุกประเภทก็สูงขึ้น สร้างความประหลาดใจให้กับผู้กำหนดนโยบาย

ในฐานะของออสตัน กูลส์บี ประธานรัฐบาลกลาง ธนาคารกลางชิคาโกตั้งข้อสังเกตไว้ในคำถาม & คำตอบออนไลน์ในสัปดาห์นี้:

“ห่วงโซ่อุปทานมีการบูรณาการ ซับซ้อน และขยายออกไปนานกว่าที่เราเข้าใจมาก” เขากล่าว “เมื่อชิปคอมพิวเตอร์ขาดแคลน ก็ส่งผลกระทบต่อชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ และส่วนประกอบอิเล็กทรอนิกส์ก็ส่งผลกระทบต่อรถยนต์ และรถยนต์ก็ส่งผลกระทบต่อบริษัทจัดส่ง”

ประชาชนกำลังเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในปีหน้าโดยมหาวิทยาลัยมิชิแกน นักเศรษฐศาสตร์หลายคนเชื่อว่าหากผู้คนคิดว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นในอนาคต พวกเขาจะหมดและซื้อของเร็วกว่าเพื่อเอาชนะการขึ้นราคา ซึ่งจะช่วยเพิ่มอุปสงค์และทำให้ราคาสูงขึ้น

“การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมีความเสี่ยงที่จะกลายเป็นคำทำนายที่ตอบสนองได้เอง หากบริษัทและผู้บริโภคเริ่มกำหนดราคาและต่อรองค่าจ้างตามความคาดหวังที่สูงขึ้นเหล่านั้น” อัลเลนเขียน

ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ได้เพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยเฉพาะน้ำมัน ราคาน้ำมันดิบ WTI ล่วงหน้ามีราคาใกล้ 78 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันพฤหัสบดี เพิ่มขึ้นจาก 68 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนธันวาคม ความต้องการน้ำมันให้ความร้อนในระดับสูง รวมถึงการคว่ำบาตรครั้งใหม่ของสหรัฐฯ ต่อรัสเซีย (ผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่) เนื่องจากการรุกรานยูเครน ได้สร้างความกดดันให้ราคาสูงขึ้น

ค่าเฉลี่ยของประเทศสำหรับก๊าซธรรมชาติหนึ่งแกลลอนเพิ่มขึ้นเกือบ 4 เซนต์ในสัปดาห์ที่แล้วเป็น 3.10 ดอลลาร์อันเป็นผลมาจากราคาน้ำมันที่มีราคาแพงกว่า AAA กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดี ราคาน้ำมันเป็นรายการหลักในงบประมาณของครัวเรือน ดังนั้นจึงเป็นปัจจัยสำคัญในการวัดอัตราเงินเฟ้อ เช่น CPI และยังอาจผลักดันต้นทุนการขนส่งให้สูงขึ้น ซึ่งส่งผลต่อต้นทุนสินค้าและบริการอื่นๆ