什么是通话选项？

呼叫选项的定义和示例

一个通话选项是两个当事方之间的合同，使该电话的买方有权购买基本的安全性，商品或合同。合同中也定义的是此交易条款- 它发生的定义价格（罢工价格）和执行时间（锻炼日期）的时间段。买方支付少量费用，或为此权利保证。通话期权合约以100份出售。锻炼日期后，该选项停止存在。

通话选项如何工作

你可以购买或出售电话选项取决于您对基础安全价格的期望。根据您的交易策略，您可以选择行使选项，选择让其到期或出售期权合约。

例如，这是通话选项的样子：xyz 12月80日呼叫$ 1.20

这意味着这是XYZ股票股票的呼叫期权合约，到期日期为12月，打击价格为80美元，溢价为1.20美元。

通常，传统选择收缩在每个月的第三个星期五到期。一些选项合同指定其他到期日期。

那么您如何确定呼叫选项购买者的利润？如果您要行使选项，请从基础安全性的价格开始；减去罢工价格，期权的溢价和任何交易费用；您将获得期权的利润或内在价值。罢工价格最终决定了选项是否有内在价值。虽然您还可以通过出售期权合同进行盈利交易，但出于本文的目的，我们将仅考虑购买者练习或让选项到期的呼叫选项。

例如，Save Sam拥有100股XYZ，价值为每股70美元。如果玛丽认为该股票的股票将增加价值，那么她可能会以80美元的打击价格购买电话期权以购买这些股票。如果股价在锻炼日期之前达到90美元，而玛丽则行使该期权，则她意识到每股10美元的利润。这总收益为$ 1,000（每股100股x $ 10的利润）。

请记住，玛丽付了萨姆每股1.20美元优质的价格，总保费120美元。这将玛丽的净收益降低到$ 880（$ 1,000- $ 120）。交易费用可能会进一步减少净收益。

呼叫选项赚钱或亏钱

内在电话：如上所述，当罢工价格低于股票价格时，呼叫期权购买者的利润是股票价格降低保费和交易费用。

拨打电话：当罢工价格等于股票价格时。呼叫期权购买者可以选择不行使购买股票的权利，因为净购买交易的净额不会产生收益。

货币拨打电话：当股票价格低于罢工价格时，由于购买的股票价格较高，因此将期权锻炼徒劳无功。

如果您认为股票的股票将会增加，为什么要购买电话期权而不是仅仅购买该股票的股票？原因之一是限制您的损失。假设您以300美元的价格购买了电话期权（每股3美元，每股3美元），该周的业务破产了。您不会行使该选项，损失限制为300美元。

出售电话选项

呼叫选项的卖方称为作者。如果人们在资产上损失金钱或中立，则会出售通话选项。请记住，无论呼叫选项是否行使，卖方都会收到保费。有两种出售呼叫选项的方法。

裸通话选项

当您在不拥有基础资产的情况下出售通话选项时，会发生裸呼叫选项。这是一个危险的决定。如果买方行使选择权，则必须以市场价格购买资产以满足订单。如果价格高于打击价格，您将失去差额减去所支付的费用。

大多数裸呼叫选项的作家都是可以使风险多样化的大公司。他们从许多保费中获得的利润正确地猜到了偶尔的损失，而偶尔会违反他们。这些公司的分析师的计算机程序为他们弄清楚了这一切。

涵盖的通话选项

如果您正在考虑出售已经拥有的资产，则可能要出售涵盖的通话选项而是在上面。您从收费的保费中赚取无风险的钱。当罢工价格高于您最初支付的金额时，您还可以赚钱，而买方行使了选择权。这称为有盖电话，因为该选项已由资产“涵盖”。

如果股价上涨，则出现有盖电话选项的风险将丢失。您不能以该价格出售股票并保持利润。取而代之的是，您必须以罢工价格将约定的股份出售给呼叫期权持有人。您将保留溢价，但是呼叫期权持有人从股价上涨中获得净利润。

许多有盖电话的作家都享受保费的无风险收入。如果您拥有重要的资产，并且现在需要现金，则可能是一个不错的选择。

致电与选项

一个投资者的看法押注股价将下跌以下。持有选项的持有人有权在锻炼日内的任何时候以特定价格出售证券。

PUT选项的内在价值是基础安全性的当前价格与选项的行动价格之间的差额。如果价格不低于罢工价格，则排名期权的持有人将不会行使排名。再次在这里，无论是否行使该选项，PUT选项的卖方都可以保持溢价。

一个优点致电并放置选项是投资者可以以有限的资本签订合同，因为初始投资只是保费的价格。选项交易策略可能会冒险，不适合所有人。

下图比较了调用和放置选项。

	通话选项	放置选项
买方有权，但没有义务：	在到期日之前以行使价为基础的确定安全性。	在到期日之前以罢工价格出售商定的基本安全性。
合同是有价值的，或者是有价值的：	基础安全性的价格大于罢工价格。	基础安全性的价格低于罢工价格。
合同损失价值或货币范围：	基础安全性的价格低于罢工价格	基础安全性的价格大于罢工价格。