呼叫选项与PUT选项：有什么区别？

选项是衍生产品，允许投资者以特定价格交换购买或出售特定证券的权利。选项有两种主要类型：呼叫选项和放置选项。

呼叫选项赋予合同持有人购买基本安全性的权利，而看跌期权则使持有人有权出售基础安全股份的股份。两者都可以用来让投资者以股票的价格从移动中获利。但是，它们的工作方式存在非常重要的区别。这是一些例子。

呼叫选项和放置选项有什么区别？

通话选项	放置选项
赋予持有人购买股票的权利	赋予持有人出售股票的权利
期权卖家有无限风险	期权销售商的风险有限，等于罢工价格乘以涉及的股票数量
期权买方的风险有限	期权买方的风险有限

买卖权

呼叫选项和PUT选项之间的最重要区别是他们授予合同持有人的权利。

当您购买通话选项时，您正在购买购买权的权利罢工价格合同中描述。您希望股票的价格将高于该期权的罢工价格。如果是这样，您可以以罢工价格购买股票，该股票低于当前的市场价格，并立即出售以获利。

当您购买放置选项，您正在购买以合同中概述的罢工价格出售股票的权利。您希望底层股票的价格降低。如果股票的价格低于打击价格，您可以以比市场上的股票更高的价格出售股票并赚取利润。

卖方的风险

当您出售期权时，您会收到一个高级付款来自买家。但是，您承诺，如果买方选择行使他们的选择权，则以合同中概述的行使价格购买或出售股票。

当您出售通话期权时，该期权的买家有权以行使价格从您那里购买股票。如果股票的价格上涨高于打击价格，呼叫期权持有人可以以比您在公开市场上出售的低价行使其购买股票的权利。从理论上讲，这会让你面对无限风险。股票价格的上涨以及期权持有人选择行使期权的何时没有限制。

如果您卖了有盖电话，这意味着您拥有股票，与市场相比，您可能会以折扣价出售这些股票，并以巨大的利润出售。如果您已经出售了自己不拥有的股票的电话期权，那么您将被迫以极高的市场价格购买这些股票，并以低罢工价格出售这些股票，从而产生理论上无限的损失。

另一方面，那些放置期权的人面临有限的风险。当您出售前选项时，您将授予期权持有人以行使价出售股票的权利。如果股票价格低于打击价格，那么看跌期权的买家可以行使合同，迫使您以比公开市场更高的价格购买股票。

股票的价格最低为$ 0。如果发生这种情况，则期权持有人可以行使他们的期权并以行使价出售股票，从而使您拥有毫无价值的证券。但是，由于股票价格不能低于$ 0，因此您面临的最大损失可以通过以下公式确定：

PUT期权卖方的最大损失=（罢工价格 *合同中包含的股票数） - 收到的保费

买方的风险

要购买期权，买方向合同的卖方支付溢价。

期权持有人有权行使合同并以行使价购买或出售股票的权利，但没有义务。在大多数情况下，除非有钱，否则行使该期权可能不值得。

例如，如果股票以59美元的价格交易，并且您持有60美元的打击价格，那么您最好不要行使购买这些股票的选择，因为您可以在公开市场上以每股少股的价格购买相同的股票。

同样，如果您持有看跌期权，则股票的交易价格为60美元，并且您持有以59美元的打击价格的电话期权，最好不要行使您的选择来出售股票，因为它们可以在公开市场上获得更高的价格。

由于没有义务行使期权合同，因此买方面对的最大风险仅限于他们支付的保费。

无论您要使用呼叫选项还是PUT选项，取决于您所进行的交易的哪一方以及对未来价格变动的预测。

如果您要购买选项，则如果您认为价格上涨并购买看跌期权，如果您认为它们会减少，则应购买电话。这样做将使您分别以折扣价购买股票或分别以标记出售。

如果您要出售选项，则如果您希望价格下跌，如果您期望价格上涨，则应出售电话。这将使您不必担心买方行使合同。

示例：购买呼叫选项与放置选项

想象简（Jane）想购买XYZ的选项，XYZ目前的交易价格为50美元。简认为XYZ将增加价值，因此她以55美元的罢工价格购买了呼叫选项。期权保费的价格为125美元，涵盖100股。

如果XYZ的价格上涨超过55美元，她可以以5,500美元的价格行使购买100股的选择。有了溢价，她将总共支付5,625美元的股票，因此她将以XYZ的价格在56.25美元以上赚取利润。如果XYZ不超过55美元，Jane将不会行使该期权，并且会失去她支付的125美元保费。

如果简认为XYZ会失去价值，她将购买一个看跌期权。想象一下，她购买了覆盖100股的看望权。期权溢价的价格为125美元，打击价格为45美元。如果XYZ低于45美元，她可以行使该选项。她的利润将等于：

（（当前股价-45） * 100） - $ 125）

如果XYZ保持超过45美元，她将不会行使该选择权，Jane仅损失了125美元的溢价。

最好的世界选项

投资者可以将两者和电话结合起来，以创建复杂的期权策略，从而使他们能够从诸如股票价格保持在一定范围内的情况下获利。

例如，短勒索选择策略涉及出售以高于当前股价的罢工价格的销售期权，并以低于当前股价出售行李的股票期权。

因此，如果XYZ的交易价格为50美元，Jane可以以55美元的打击价格和45美元的打击价格出售电话。她将从两份合同中获得高级付款。只要股票的价格保持在45美元至55美元之间，买方都不会行使合同。但是，如果股票朝任何方向大大移动，那么当买方行使合同时，简可能会损失钱。

还有其他复杂的策略，涉及买卖电话，并以不同的打击价格和不同的组合进行投票。通过巧妙的选择，您几乎可以从任何类型的市场移动中获利。

底线

选项是衍生物这使您可以以设定的价格购买或出售购买或出售股票的权利。尽管购买期权的风险有限，但出售它们可能会产生重大的，理论上无限的风险。在选择是否购买或出售期权以及在您的投资策略中使用哪种类型的期权时，请记住这一点。另外，请记住，交易衍生品比交易股票风险更高。

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