欧元区债务危机

根据经济合作与发展组织，欧元区债务危机是2011年世界上最大的威胁，2012年，情况变得更糟。危机始于2009年，当时世界首次意识到希腊可以拖欠其债务。在三年内，它升级为从葡萄牙，意大利，爱尔兰和西班牙违约的主权债务的潜力。由德国和法国领导的欧盟努力支持这些成员。他们从欧洲中央银行（ECB）和国际货币基金组织，但是这些措施并没有使许多人质疑欧元本身的生存能力。

特朗普总统威胁要在2018年8月从土耳其进口的铝和钢铁征收双重征收之后，土耳其里拉的价值降低到了纪录的纪录，对美元降低了，这使人们担心土耳其经济健康状况不佳可能会引发欧元区的另一个危机。许多欧洲银行拥有土耳其贷方或向土耳其公司贷款。随着里拉（Lira）的下降，这些借款人可以负担不起这些贷款的可能性。违约可能会严重影响欧洲经济。

原因

首先，没有违反欧盟成立的马斯特里赫特标准设定的债务与GDP比率的国家的处罚。这是因为法国和德国也花费在限制之上，而批准其他人则是虚伪的，直到他们得到自己的房屋为止。除欧元区被驱逐出境外，没有任何制裁的牙齿，这是一种严厉的罚款，会削弱欧元本身的权力。欧盟想加强欧元的力量。

其次，欧元区国家受益于欧元的权力。他们享受低利率和增加的投资资本。大部分资本流程都是从德国和法国到南部国家的，这种流动性提高了工资和价格，使他们的出口竞争降低。使用欧元的国家无法做大多数国家来降温通货膨胀的事情：提高利率或打印较少的货币。在经济衰退期间，税收收入下降，但公共支出支付了失业和其他福利。

第三，紧缩措施过于限制，减慢了经济增长。他们增加了失业率，减少消费者支出，并减少了贷款所需的资本。希腊选民对经济衰退感到厌烦，并通过向“无紧缩” Syriza党提供同等数量的选票来关闭希腊政府。但是，新政府并没有离开欧元区，而是继续紧缩。从长远来看，紧缩措施将减轻希腊债务危机。

解决方案

2012年5月，德国总理安吉拉·默克尔（Angela MerkelEurobonds。他还想减少紧缩措施并创造更多的经济刺激。默克尔的计划将：

启动快速启动程序以帮助业务初创企业
放松防止不法解雇的保护
引入税收较低的“迷你工作”
将学徒与针对青年失业的职业教育相结合
创建特殊资金和税收优惠，以使国有企业私有化
建立像中国这样的经济特区
投资可再生能源

默克尔发现这有助于整合东德，并看到了紧缩措施如何提高整个欧元区的竞争力。 7点计划是在2011年12月9日批准的政府间条约之后，欧盟领导人同意建立与已经存在的货币联盟平行的财政统一。

条约的影响

条约做了三件事。首先，它执行了《马斯特里奇条约》的预算限制。其次，它保证贷方认为欧盟将站在其成员的主权债务背后。第三，它允许欧盟充当更加集成的单位。具体而言，该条约将创建五个更改：

欧元区成员国将合法地为集中的欧盟控制权提供一些预算权力。
超过3％的赤字与GDP比率的成员将面临财务制裁，任何发行主权债务的计划都必须提前报告。
欧洲金融稳定设施由永久救助基金取代。欧洲稳定机制于2012年7月生效，永久基金向贷方保证，欧盟将站在其成员后面，从而降低了违约风险。
ESM中的投票规则将允许以85％的合格多数派通过紧急决定，从而使欧盟更快地采取行动。
欧元区国家将从中央银行向国际货币基金组织借贷2000亿欧元。

这是在2010年5月进行的救助之后的Flash崩溃。救助人恢复了对欧元的信念，欧元兑美元兑美元占14个月。

伦敦银行（Libor）升起，因为银行开始像2008年一样恐慌。只有这次，银行才避免彼此的有毒希腊债务，而不是抵押支持的证券。

结果

首先，英国和其他几个不在欧元区的欧盟国家违反了默克尔条约。他们担心该条约会导致“两层”欧盟。欧元区国家只能为其成员创建优惠条约，并排除没有欧元的欧盟国家。

其次，欧元区国家必须同意削减支出的削减，这可能会像希腊一样减缓其经济增长。这些紧缩措施在政治上不受欢迎。选民可以吸引可能离开欧元区或欧盟本身的新领导人。

第三，一种新形式的融资形式，即欧洲邦，已获得。 ESM由7000亿欧元的欧洲债券资助，欧元区国家完全保证了这些欧元。像美国财政部一样，这些债券可以在二级市场上买卖。通过与财政部竞争，Eurobonds可能会导致美国的利率更高

危机可能会如何

如果这些国家违约，那将比2008年的金融危机更糟。银行是主权债务的主要持有人，将面临巨大的损失，较小的债务将崩溃。惊慌失措，他们互相减少贷款，然后LIBOR率就像2008年一样飞涨。

欧洲央行持有许多主权债务；违约将危害其未来，并威胁欧盟本身的生存，因为不受控制的主权债务可能会导致衰退或全球萧条。可能比1998年的主权债务危机更糟。当俄罗斯违约时，其他新兴市场国家也这样做，但没有发展。这次，它不是新兴市场，而是有违约危险的发达市场。国际货币基金组织的主要支持者德国，法国和美国本身都高度债务。几乎没有政治上的兴趣可以增加债务以资助所需的大规模救助。

有什么危险

诸如标准普尔和穆迪（Moody's）之类的债务评级机构希望欧洲央行提高并保证所有欧元区成员的债务，但欧盟领导人德国反对这样的举动而没有保证。它要求债务人国家安装将财政房屋纳入秩序所需的紧缩措施。投资者担心紧缩措施只会减慢任何经济反弹，债务国家需要增长才能偿还债务。从长远来看，需要进行紧缩措施，但在短期内是有害的。

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