影响我们财政收益的因素

债券市场通常被视为领先的经济指标。美国财政收益率尤其如此。

100多年来，美国10年的美国国库票据（“ t notes”）的收益率差异很大。在2020年秋天，T型音符达到了100年的低点。 2020年8月，10年的利率下降到0.52％，这是10年期财政部历史上的最低水平。

美国30年的国库债券（T-Bonds）也有很大不同。 T-Bonds在1990年1月达到8.26％。他们在2020年3月的低点达到0.99％。

这是影响产量的一些因素。

为什么利率和收益率上升和下降

许多投资者持有债券来应对据说股票的更大波动，这种做法称为“对冲”。但是，债券和股票都是波动的。它们之间的区别在于它们的上下摆动与市场的关系。

美联储（“美联储”）认可的五个因素会影响较短的T-Bills的利率。但是，所有五个因素至少对长期财政部票据和债券的利率产生了很大的贡献，同时也影响了收益率。这些因素是：

• 经济状况：投资者的情绪和信心受到经济因素的影响。在熊市中，他们寻找更稳定的投资。
• 对无风险证券的需求：当经济状况迫使投资者在股票市场以外寻找回报时，需求会上升。
• t-bills的供应：当对T-bills的需求波动时，供应也会波动。作为其货币政策的一部分，美联储可以增加或减少供应。
• 货币政策：美联储使用货币政策来控制通货膨胀或其他经济波动。
• 通货膨胀：价格上涨导致货币购买力的下降。

经济状况

随着牛市利率上升，债券价格往往下跌。当熊市的价格开始下降时，债券价格往往会上涨。债券价格和收益率上升和下降。收益率是债券支付的利率，也称为其“优惠券”。

债券价格的上升和下跌与债券的年龄以及需求相关。债券以固定利率发行。投资者一直在寻找最高的回报。当新债券以较高的利率发行时，现有债券的价格下跌，因为对新债券的需求增加，但是当新发行债券利率较低时，投资者要求现有的债券具有较高的利率。与此定义相关的一个重要概念是债券的持续时间或其对利率变化的价格敏感性；键的成熟度越长，其持续时间就越大。

要求

财务不确定性时期增加了被认为具有较小风险的金融工具的需求。美国政府的债务工具（T-Bills和T票）被认为是世界上最安全的。由于对新国库或现有国库的需求增加，尽管可能会减少同比利润，但投资者接受较低的利率和收益率。

货币政策

债券具有多个政府职能。除了筹集资金外，债券及其提供的利率还会影响金融市场。美联储不控制长期利率，但其在短期利率方面的政策为期限更长的政府债券的收益率奠定了基础。

在2007年和2008年的金融危机之后，美联储保持了尽可能低的利率，以使企业更容易借钱。它将利率降低至水平，以支持经济增长，并将利率与政府资产的回购相结合。该政策被称为“定量宽松”。它是在2008年和2009年的金融危机之后在世界各地实施的。

供应

为了筹集资金而存在政府债券。政府可以利用这项资本为倡议，工资或服务债务提供资金。当美国政府有预算盈余（就像1998年至2000年之间一样）时，它对借钱的需求较小。它将发行更少的国库票据和债券。

通货膨胀

通货膨胀倾向于提高利率和债券收益率。 1970年代末和1980年代初高产的原因很高通货膨胀当时。这导致美联储主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）在1980年代初提高了短期利率。

请记住，在高通货膨胀率的时期，真实屈服您收到的要低于看起来。随着通货膨胀的上升，债券收益率下降。保罗·沃尔克（Paul Volcker）急剧上升的利率增加了所有国库工具的收率更高。

常见问题（常见问题解答）