如何使用股息折扣模型来估价股票

对于新投资者来说，最令人生畏的事情之一可能是对如何掌握适当评估股票。您怎么知道公司的股价太高还是太低？

有几种确定这一点的方法，并且适当的方法可以根据您正在评估的公司的类型和规模而有所不同。有些方法仅查看公司的基本面，而其他人则基于将一家公司与另一家公司进行比较。

评估股票的最常见方法之一是股息折扣模型（DDM）。 DDM使用股息中的股息和预期增长，根据您要寻求的回报水平来确定适当的股票价值。这被认为是评估大型的有效方法蓝片股尤其。

什么是DDM公式？

存在多个版本的DDM公式，但是此处显示的两个基本版本涉及确定所需的回报率并确定正确的股东价值。

公式相对简单，但是它们需要对一些关键术语有所了解：

通常，股息折扣模型最好用于较大的蓝筹股，因为股息的增长率往往是可预测且一致的。例如，可口可乐在近100年内每季度每季度支付股息，几乎总是每年增加股息。使用股息折扣模型重视可口可乐很有意义。

您可能知道自己的直觉返回您想从股票中看到的，但这有助于首先了解基于当前股价的实际收益率是多少。该公式是：

回报率=（股息付款 /股票价格） +股息增长率

让我们使用可口可乐来展示这是如何工作的：

2018年7月，可口可乐的每股交易近45美元。它的每股年度股息预计为1.56美元。可口可乐平均每年将其股息增加了约5％。

因此，可乐的回报率为：

（$ 1.56/45） + .05 = .0846，或8.46％

换句话说，投资者可以根据其当前股价预期每年8.46％的收益。

如果您的目标是确定股票是否适当估值，则必须将公式翻转。

确定股价的公式是：

股票价值=每股股息 /（所需收益率 - 股息增长率）

因此，可乐的公式是：

$ 1.56 /（0.0846 - 0.05）= $ 45

如您所见，公式匹配了，但是如果作为投资者，您希望看到更高的回报呢？假设您想看到10％的回报。根据当前的股息率和增长率，适当的价格将是多少？

公式：

$ 1.56 /（0.10 - 0.05）= $ 31.20

因此，您可能会决定，作为投资者，等待可口可乐的价格下跌以获得所需的回报更有意义。相反，另一个投资者可能会对较低的回报感到满意，并且不会反对支付更多。

股息折扣模式不适合某些公司。一方面，不可能在任何不支付股息的公司上使用它，这么多增长股票无法以这种方式评估。此外，很难在刚开始支付股息或股息支出不一致的新公司上使用模型。

股息折扣模型的另一个缺点是，它可能对股息或股息率的小变化非常敏感。例如，在可口可乐的示例中，如果股息增长率从5％降低至4％，则股价将降至42.60美元。根据预期股息增长率的少量调整，这是股价下跌超过5％。

如果您要使用DDM评估库存，请记住这些限制。这是评估蓝筹公司的可靠方法，尤其是如果您是一个相对较新的投资者，但不会告诉您整个故事。

股息是付款。它的价值必须以股票价格计算，就像其他任何赋予公司价值的资产一样。如果两家公司相同，则只有一家支付红利，那么您将预计该股息付款公司的股价更高。并非所有股票都提供股息，因此股息支付并不能单枪匹马决定股票的价值。

股票价值取决于许多事情，包括大型小说因素，例如公司的财务绩效和行业前景。投资者使用诸如市盈率，每股收益和股息利率之类的指标来更好地评估该价值。最终，股票的价值取决于您自己的投资目标和意见。如果您愿意以给定价格购买或出售股票，则价格是对您的股票价值。