个人投资者将华尔街转向头脑

股市上周乘坐了喧闹的过山车，眨眼间的价格高低，波动性飙升。罪魁祸首？散户投资者。

众所周知，个人投资者通常拥有较少的经验和较少的钱，通常是为了自己。雷德迪特（Reddit）的“ wallstreetbets”等在线论坛上的零售投资者最近在网上论坛上进行了聊天，这使小家伙报仇了大货币对冲基金。他们敦促彼此购买GameStop，AMC Entertainment和Bed Bath＆Beyond的股份，等等对冲资金押注。该策略被称为卖空- 投资者通过下注股价会下跌而赚钱。

GameStop飙升对冲基金被迫购买股票并削减亏损，或出售其他公司的股票以支付资金，这促使自2020年大选之前就没有出现波动。截至周一中午12点，GameStop比周五结束了约24％，而且故事似乎还远远没有结束。

世界上发生了什么？

在过去的一年中，个人投资者变得更加活跃，这是由于Robinhood等流行的交易应用程序和大流行的零委托交易的推动，这些应用程序使很多人在家中且无聊。零售投资者交易现在约占股票活动的20％，在高峰日高达25％，而2019年约有10％，市政公司Citadel Citadel Securities的执行服务主管Joseph Mecane表示。 七月对彭博社的采访。

同时，大流行期间的游戏玩法蓬勃发展。但是，随着许多商店和购物中心关闭，视频游戏零售商GameStop遇到了净销售片，他们在2020年第三季度下降了30％。散户投资者在1月21日接受Benzinga采访时说，GameStop不值得购买，而股票将从40美元的售价降至20美元。

散户投资者参加了像Reddit的Wallstreetbets这样的论坛，讨论了Left的股票嘲笑，敦促彼此购买股票并推动价格提高，从而导致卖空者损失损失。 Reddit的Wallstreetbets拥有超过600万成员。

1月22日，星期五，TheStreet报道说，Citron的Twitter页面发表了一封信，称他在GameStop中放弃了自己的立场，因为投资者骚扰了对股票评估的投资者的骚扰。 GameStop当天收于65.01美元，高于前一天的43.03美元。据报道，在Citron的Twitter页面上发布的信不再可用。

将Citron从GameStop撤退是胜利，散户投资者继续将GameStop的价格推高，伤害了其他对冲基金，例如Melvin Capital Management，它不得不争先恐后地购买GameStop分享以结束其短职位（股票越高，损失的钱越多，但必须继续购买才能开会保证金电话），将股票推高得更高并开始。

GameStop在上周二的关闭和周三关闭之间翻了一番，以347.51美元结束。周四，股票的盘中高点为483.00美元，然后下跌至112.25美元的盘中低点，只能再次跳下并以193.60美元的价格结束。

在今年之前，该股票的先前收盘价在2007年为62.88美元。周五，股票收于325美元。

接下来发生了什么？

个人投资者在论坛上欢呼并在华尔街投掷侮辱。经纪人限制交易以减慢猛攻。提起诉讼。监管机构和国会议员开始进行调查。

一位零售投资者在1月28日星期四在Reddit的Wallstreetbets上写道：“无论您是在这里取得收益，还是要像我一样坚持这位男人，还是只是成为可能改变市场的运动的一部分 - 谢谢。”

经纪人和交易平台采取了迅速采取的行动，以帮助保持波动和减轻风险的盖帽，查尔斯·施瓦布（Charles Schwab），TD Ameritrade，Robinhood和Interactive Brokers实施交易限制。

这些举动只会扇动火焰，在Robinhood宣布的数小时内，Robinhood客户对交易平台提起了集体诉讼。该诉讼声称，罗比里尼（Robinhood）决定将其限制为客户的交易，剥夺了散户投资者参加股票激增的机会。

Robinhood在其网站上的一份声明中为其行动辩护，称其必须限制某些股票的贸易，因为其覆盖和解期所需的存款金额的急剧增加（贸易与股票和资金转移时的时间。）

SEC在周五的一份声明中说，与其监管机构合作伙伴一起，它正在监视极端价格波动，并承诺保护零售投资者。他们还在审查受监管的实体是否为不利的投资者行事。

人们对此有什么作用？

Reddit的联合创始人Alexis Ohanian在CNBC采访中说：“这是新的常态。”星期四。“由于社交媒体的兴起和所有这些基础设施的兴起，我们现在已经观看了互联网，在过去的十，15年中，我们确实为许多行业带来了自下而上的革命。我们已经在媒体上看到了这一点，我们已经在许多领域看到了这一点，现在已经发生了财务。”

市场分析师还更加专注于这样的想法，即这些是非理性市场的迹象。

Schwab在周四的一份报告中写道：“交易活动是极其泡沫情绪的又一个迹象，自去年秋天以来一直在认真地建立。”“最近，它进入了一个由零售商人驱动的独特新阶段。”

这 ”非理性的旺盛”分析师经常被散户投资者视为市场的顶峰。

“最令人印象深刻的特征是公牛的强度和热情，股票和市场的覆盖范围，最重要的是，对熊的敌意不断提高，”投资和资产管理公司GMO的共同创始人杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）在1月5日的一封信中写道。“在过去的几个月中，敌对的基调一直在迅速提高。”