衍生品在造成抵押危机中的作用

真正的原因2008年金融危机是在此期间不受管制的衍生物的扩散。这些是复杂的金融产品，可从基础资产或指数中获得价值。衍生产品的一个很好的例子是抵押支持的安全性。

衍生物的工作方式

大多数衍生产品以真正的资产开头。以下是他们的工作方式，以抵押支持证券为例。

1. 一家银行向购房者借钱。
2. 然后，银行将抵押贷款出售给房利美。这为银行提供了更多的资金来制造新贷款。
3. 房利美（Fannie Mae二级市场。这是抵押贷款支持的安全性。它的值是由捆绑包中抵押的值得出的。
4. 对冲基金或投资银行将MBS分为不同的部分。例如，仅利息贷款的第二年和第三年就会风险更远。房主有更多机会默认。但它提供了更高的利息支付。该银行使用复杂的计算机程序来找出所有这些复杂性。然后，它将其与其他MB的类似风险水平结合在一起，并仅转售该部分，称为tranche，到其他对冲基金。
5. 一切都很好，直到房价下跌或重置利率和抵押贷款开始违约为止。

衍生品在金融危机中的作用

这就是2004年至2006年美联储开始提高美联储资金利率的情况。许多借款人都有仅利息的贷款，这是一种可调节的抵押贷款。与常规贷款不同，利率随美联储资金利率而上升。当美联储开始提高利率时，这些抵押贷款人发现他们再也无法负担付款。这是在利率重置的同时，通常是三年后。

随着利率上升，对住房需求下降，房价也下降了。这些抵押贷款持有人发现他们无法付款或者出售房屋，所以他们违约了。

最重要的是，MB的某些部分毫无价值，但没人能弄清楚哪些部分。由于没有人真正了解MBS中的内容，因此没有人知道MBS的真实价值实际上是什么。这种不确定性导致了二级市场的关闭。银行和对冲基金的价值都在下降，而且他们无法出售。很快，银行完全互相贷款。他们害怕收到更多违约的衍生工具的抵押品。发生这种情况时，他们开始ho积现金来支付日常运营。

这就是促使银行救助法案的原因。它最初是为了使这些衍生产品从银行的书中脱颖而出，因此它们可以再次开始贷款。

不仅仅是抵押提供衍生品的基本价值。其他类型的贷款和资产也可以。例如，如果基本价值是公司债务，信用卡债务或汽车贷款，则衍生产品称为抵押债务义务。一种CDO是资产支持的商业票据，这是一年内应应付的债务。如果是债务保险，则衍生产品称为信用违约互换。