在看涨或看跌时使用积极的theta策略

市场中立策略时间流逝和时间衰减的“魔术”时赚取利润（塞塔）做事。当然，它并不像打开职位并等待利润积累那样简单。始终有可能在基础股票或指数上销售利润的价格变化。

然而，当市场交易狭窄的价格范围内时，这些策略效果很好。这些多功能选项策略的美丽特征是可以使用它们看涨或看跌投资者以及市场中立交易者。

日历传播

ABCD目前以每股65美元的价格交易。相信随着12月18日的期权到期日的临近，股票价格将驶向70美元，您会购买无价的日历点差。

传统上，日历是由交易者使用的，他们认为当指定的到期日到来时，股票价格将保持在65美元。但是，没有理由为什么交易者认为股价在到期时会有所不同。使用OTM日历差的一个优点是，它比ATM（以货币为单位）便宜。

例子：

随着时间的流逝，股票朝着每股70美元的价格转移，该职位变得更加有价值，您将获得利润。如果股票在12月18日的每股几乎完全每股70美元。当时（或更早的话，如果您明智地尝试赚取最大的理论利润），则将这笔利润最大化，您可以通过出售日历点差来关闭该职位。

如果股票价格不符合您的期望，那么随着12月通话到期（并变得毫无价值），差价将失去价值。您可以保留Jan uary的电话，希望有奇迹，但是出售电话并收回购买商品的一些费用通常是明智的。

什么时候暗示波动率相对较高，利润甚至比预期的要大。当隐含波动率较低时，利润会降低。

就像您可以将日历差的打击价格转移以弥补您的市场偏见一样，您也可以使用同样的事情铁秃鹰。

在下面的示例中，假设一个虚构指数的交易为1,598，并且您在短期内看跌。以下只是适当的铁秃鹰的一个例子。

例子;

您可以决定将IC围绕当前指数价格（约1,600），而是决定将其集中在1,520左右以适应您的看跌偏见：

由于看跌的偏见，您可能会出售已经有钱的电话（如本示例中的电话）。如果这样困扰您，请选择不同的打击价格。但是，该铁秃鹰的溢价很高，因为呼叫部分的交易应高于5美元，这意味着如果事实证明您的看跌预测是错误的，那么您可能的损失就不会太大。

有些人一次提倡一次交易IC的所有四个腿，但是如果真正看跌，您现在可以出售该电话，打算在市场下降后出售销售价差。但是要小心：如果您可能永远不会出售现出差价的市场集会，这意味着您的损失比原来的要高 - 您出售了差价并收集了一些额外的溢价。

您现在就明白了。与其购买一只股票蝴蝶，不如购买一个中间行动价格在看涨或看跌时低于市场的市场。这是一种非常廉价的偏见的方式。

示例：您是看涨的，ABCD的交易价格接近每股65美元。