什么是货架产品？

定义

货架产品对于已经公开交易的公司来预先陈列于将来出售的公司的一种方式。

货架产品的定义和示例

货架产品可用于预注册普通股，优先股，债务或任何其他类型的注册安全性。货架产品可以是主要产品，例如，推出新的普通股。货架产品是已经公开交易的公司预先注册产品将在将来出售的公司的一种方式。然后可以“从架子上取下”，并在短时间内上市。

它也可能是辅助产品，转售现有证券，例如公司内部人员持有的股票。货架产品具有成本效益，因为公司不必每次想要提供新证券时都需要进行完整的注册过程。

货架产品只能由合格发行人的公司使用。合格发行人有：

• 先前注册了出售的证券类
• 在过去的12个月中及时提交了所有必需的财务报告
• 美国的主要业务运营
• 没有默认优先股股息，债务或租赁分期付款

一些公司有资格成为经验丰富的发行人（WKSIS）。资格要么是：

• 全球市值由7亿美元或更多的非承包商持有，或
• 在过去三年中，发行至少10亿美元的本金本金的非转换证券（除了普通股）以外的主要现金供应。非转换证券（例如，不可转化的债券）没有提供转换为另一个安全股（例如普通股）的选项。

例如，房地产公司可能会在预期改善的住房市场中提交货架。货架产品也是公司不断将新问题推向市场的有效方法，这可能支持为股东提供股息再投资计划。

货架产品如何工作

货架产品始于使用美国证券交易委员会（SEC）S-3的货架注册。注册揭示了未来发行，普通股，债务证券，优先股等的安全性类型。注册包括基本的招股说明书和当“撤离货架”时要使用的补充剂。

基本招股说明书描述了公司的运营，以及如何使用收益。注册已提交给SEC进行审查和评论，这通常需要数周。申请时，WKSI公司的货架注册会自动有效。

货架产品类型

连续提供

在连续产品中，在注册声明有效后立即提供证券。在注册期间，它们继续提供。公司股息再投资计划就是这些类型产品的一个例子。

延迟的产品

延迟产品将来发生在某个时候，或者根本不进行。可能会使用延迟的产品来注册内部人员将来持有的股票现有股票。

在市场上的产品

股票应以市场价格而不是固定价格出售，例如纳斯达克股市或纽约证券交易所，例如纳斯达克股市或纽约证券交易所。

墙交易

承销商可以使用货架注册在公开宣布之前向机构投资者预售。承销商联系机构投资者关于即将发行的产品而没有透露详细信息。如果投资者有兴趣，他们将被“覆盖墙”，并披露了发行的细节。墙交易需要货架注册以满足监管要求。

主要产品

新普通股的主要产品具有特殊要求。该公司必须具有至少7500万美元的非承包商持有的投票和非投票共同股权的总价值。

次要产品

次要货架产品中提供的证券必须与国家交易所上列出的证券相同。

这对个人投资者意味着什么

提供注册的货架可能会使投资者了解公司筹集资金的计划。一些分析师对货架注册的看法负面看法，因为新股份将稀释并降低当前股票的价格。其他人认为，货架注册是退休债务的潜在工具，这将使股东受益。