如何评估每股收益的质量

很难确定公司的每股收益（EPS）报告是指。管理层具有多种方式，可以使他们有利于每股收益的人数。投资者必须知道如何评估任何EPS的质量，以找出它告诉他们有关股票的信息并有可能保护自己。

关键要点

每股收益是损益表的底线。
EPS显示公司的净收入总收入除以其流通股份。
上市公司报告每股基本收益和每股收益稀释。
公司可以通过管理股票或调整来操纵每股收益。
EPS是公司收益的副产品，因此有几种评估方法的方法。

什么是EPS？

每股收益的评估应该是一个相对简单的过程，但由于会计的魔力，它可以成为烟雾和镜子的游戏。它可以伴随着不断变异的版本。我们有GAAP在对直接成本，间接成本和EBIT的损益表上进行了深入的考虑之后，构成了底线的非GAAP EPS数字。

投资者通常会通过以前的指导，耳语号码或共识点获得这些期望的预览，但是直到发布报告之前，实际数字才知道。

但是，EPS报告的模糊不能完全归咎于管理层。华尔街由于近视的关注对近期和膝盖的反应，因此应受到责备。一个预报总是只有一个猜测，仅此而已，但华尔街经常忘记这一点。这可以为可以从长远来看收益质量并利用市场的投资者创造机会反应过度，然而。

计算EPS

从简单地了解什么EP开始。这是一项损益表的最低点，该声明显示了公司的净收入总额除以其流通股份。

损益表通常分为四个部分：

公司的直接成本导致净收入和毛利率
间接成本导致营业收入，也称为利息和税前的收入（EBIT）和运营保证金
从EBIT减去利息和税后，公司的净收入是公司的收入
每股收益的细分

损益表的最后一部分集中在每股收益以两种方式中断收益。

上市公司报告每股基本收益，稀释收益每股。每股基本收入通常是净收入除以市场上的自由浮动股份。稀释的每股收益是净收入除以可用股票的总股票，包括免费的浮点和可转换股份。公司和媒体通常专注于每股稀释收益。

损益表的每股收益部分也经常根据非GAAP措施进行调整。公司可以通过使用非GAAP项目的股份管理或调整来操纵每股收益。

EPS质量

高质量的每股收益可能意味着该数字是公司赚取的相对真实的表示。这通常会带来很少的非GAAP收入调整。它还可能涉及公司的收益认可策略。收益认可策略将因行业和公司而异。它们很容易被忽略，但是在评估EPS的质量时要了解它们很重要。

重要的

当公司改善其支出管理并增加利润率时，每股收益也可能会被认为具有更高的质量。

较高的费用，大量非GAAP调整以及未偿还股票的不必要变化可能是低质量EPS报告的标志。管理层可以通过新的发行和回购来改变股票。会计标准还规定了收入确认领域的纬度。

尽管如此，公司必须在EP报告中具有道德意义。在收入确认的标准之外工作可能会导致管理问题和诉讼，例如安然和世界科姆。

如何评估EPS

EPS是公司收益的副产品，因此有几种评估方法的方法。查看损益表对于了解公司的费用以及如何管理这些费用很重要。毛利率，营业利润率和净利润都有助于评估损益表的不同阶段的费用。

使用比较

使用比较可以帮助评估EPS质量。孤立的每股收益仅是公司报告的收入减去支出除以在任何给定时间的股票的结果。因此，从不同角度看EP可能很重要。

一些投资者分解了类似于利润率的每股收益，因此他们可以查看每股净收入或持续运营中的每股收益。查看EPS增长并比较整个行业的EP也很重要。应该有一些解释说明为什么EPS峰值或增长远高于可比公司。

查看现金流量声明

投资者还可以转向现金流量表和运营现金流，尤其是用于分析收益质量。与EP相比，一些投资者分析了运营现金流量和每股运营现金流量。投资者通常希望看到每股运营现金流量高于EP。

如果公司的每股收益在不增加运营现金流量或负面现金流量的情况下，则可以是旗帜。这可能表明收入未实现的收入可能高昂的费用。这也可能是长期折旧或摊销水平的结果。

负现金流量也可能需要对债务水平进行更深入的分析，销售销量不佳，和库存周转。现金是国王，因此，如果经营现金流稳步增长或以比过去的速度稳定增长或更快的速度，这可能会引起人们的关注。

趋势很重要

对于投资者而言，从不同角度看EP可能很重要。趋势可能是分析的重要因素。

由于宏观变量影响整个行业，整个行业可能会增加或减少EPS的增长。由于新的介绍或增加的资本费用，公司可能还会击败或落后于趋势。公司还可能报告备考现金流量与未来的EPS期望的下降。

多种因素会影响公司，行业和运营现金流的EPS分析。由于新的战略投资或特质因素，在某些情况下，公司可能具有一个低或高季度。评估趋势可以帮助发现不同类型的方案。可能存在差异和下降趋势（例如经济周期）以及为未来增长进行投资的正当理由，但是如果公司将要生存，问题就不会持续很长时间。

什么是股票？

股票股份是股东持有的全部股票。它们可以在数百万美元中数量。

什么是净收入？

净收入是公司还清所有费用，包括运营成本，税收，折旧和利息之后剩下的。它也称为净利润或净收益。

是什么决定了好的EPS？

定义良好的EP可能很困难，因为它取决于许多因素，其中一些因素可能会在瞬间发生变化。每股收益在各行业中也可能有所不同。但是，一种衡量它的方法是比较公司每股收益从一年到下一年的收益。这应该引起人们对肯定或负面变化的关注。您也可以将其EP与竞争对手的EPS进行比较。

底线

公司的EPS报告通常会引起很多关注。它为公司提供底线收益结果，是季度或年度绩效的关键衡量标准之一。它吸引了很多关注，因此管理和投资者对此非常重要。

高管可以使用各种技术来操纵EP，以支持他们。但是，投资者应遵守这一点，因此对他们来说，对EPS所代表的内容以及分析其实现收益质量的方式有一个很好的了解。

市场以整体有效的效率而闻名，市场的效率通常会导致具有增长，高质量收益和降低估值的公司的估值更高，从而降低了质量低的收入或收入。管理层可以使用某些技术来调整每股收益，但投资者和市场通常不允许长期差异。

稳步下降的收益质量通常会导致激进主义者干预和/或股东诉讼，这些诉讼寻求报应，以忽略管理EPS策略中股东的最大利益。

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