回购如何扭转价格比例的比率

分享回购或回购可以促进公司每股收益（EPS），但它们也可能会拖延书价生长。许多投资者使用价格对（P/B）比率为了找到被低估的股票，当公司进行回购时，他们可能会遇到估值问题。定期通过回购减少其份额数量的公司可能以书面价值高估了。

回购对每股收益增长有利，但通常会降低每股书籍价值（BVP）并减慢基于资产的措施的增长。

关键要点

股票的回购或回购往往会提高每股收益（EPS），但它们降低了账面价值增长。
当股票被回购以高于当前账面价值时，它会降低每股账面价值。
回购减少了股票的股票，这导致了一家看起来高估的公司。
现金回购导致现金资产减少，因此在资产负债表上股东权益的减少，其他资产没有相应的收益。
投资者应考虑EPS的增长和股本回报率（ROE）以及预定的价值。

回购是什么样的？

账面价值是一种会计估值，被定义为公司的总资产减去总负债或债务。每股账面价值是账面价值除以股份发行。

价格对（P/B）比率比较公司的比率市值具有书籍价值。公司在股票市场的市场价格通常会大大超过其账面价值，因为公司的股票不仅仅是其资产价值。公司具有品牌价值，员工的人力资本，知识产权和其他无形资产，这些物品通常比公司的物理资产高。

因此，低p/b是一个信号价值投资者公司的股份可能被低估了，因为它们没有充分说明其他事情。但是，公司的经理可以使用回购。

让我们看一个示例，说明回购如何影响一家超大型公司的每股收益和每股账面价值，进行一次性的回购。

XYZ Corporation：预购前

总资产3000亿美元 - 总负债1500亿美元
账面价值= 1500亿美元
账面价值1500亿美元 /股票未偿还10亿美元
每股账面价值= $ 150
年收入200亿美元 /股票未偿还10亿美元
每股收益= 20美元
EPS $ 20 /账面价值$ 150每股
股权回报= 13.3％

假设XYZ的股票以每股200美元的价格交易，而XYZ则购买了其所有股份的一半，全部为5亿美元，或总计1000亿美元的股票。这将以现实世界中的各种价格发生在几年的时间里，但让我们假设出于插图目的，这一切都会发生。

XYZ Corporation：后面

花费了1000亿美元的现金资产以每股200美元的价格购买5亿股股票：

总资产2000亿美元 - 总负债1500亿美元
书价= 500亿美元
账面价值500亿美元 /股票后5亿美元
每股账面价值=每股100美元
年收入200亿美元 /股票后的股票5亿美元
每股收益=每股40美元
每股每股40美元 /账面价值$ 100每股
股本回报= 40％

当股票被回购以高于当前账面价值时，它会降低每股账面价值。如果股票交易低于账面价值，则该公司本可以通过回购提高其每股账面价值，但这很少。

回购可以出现在公司上资产负债表在几个方面取决于几个因素，但我们假设XYZ用现金回购了股票，以使其简单。 XYZ随后退休了股票，好像他们已经烧毁了股票，再也不会发行。这导致现金资产的减少，因此股东在资产负债表上的权益下降。其他资产没有相应的收益。

快速事实

公司可以以其他更复杂的方式来处理回购的报告，例如发行债务并将回购股份作为财政部。

您应该如何解释回购结果？

由于重大股票回购的收购高于当前账面价值，每股账面价值的账面价值有很大的变形。

回购将每股收益从20美元提高到40美元，但它们将每股账面价值从150美元降低到100美元。股本回报率（ROE）的测量结果从相当正常的13.3％到惊人的40％。 ROE数字可以使正常业务看起来异常好，但是当发生重大回购时，应将其视为会计异常。

重要的

如果管理层认为该公司被低估了，并且对其未来的运营看涨，则可能会颁布股票回购。

尽管受到批评，但在过去的十年中，美国公司的分享回购一直在增加。

回购会影响市盈率（p/e）比率吗？

是的。回购减少了流通股数量，因此，如果股票更少，可以使每股收益更大。这导致了每股收益（EPS），降低P/E比公司。

什么是良好的价格比率？

良好的P/B比将取决于公司的增长阶段及其行业。低于1.0的P/BS被认为是好的，并且可能指出可能被低估的股票。价值投资者通常认为P/B价值的股票低于3.0。

共享回购会创造价值吗？

股票回购可能会提高股票的价格，但也减少了未偿还股票的数量。经济学家发现，回购不会通过增加每股收益来创造价值。他们可能会耗尽一家现金公司，否则可以将其用于更有利可图的投资或项目。

回购股票的原因是什么？

如果公司在周围有太多额外的现金，它找不到更好的用途，或者认为市场低估了其股票，则可能会在公开市场上回购其股票。公司还可以出于税收理由或针对A的辩护来进行回购敌对收购试图。

底线

如果您使用价格与书本比率作为价值的衡量标准，请小心如果公司已经回购股票。您怎么知道这是否发生了？查看连续几年公司的总份额。

对于投资者来说，最好的解决方案是根据回购的任何人工效应，研究EPS和ROE的增长以及预定的价值。

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