天气会影响股票市场吗？

尽管许多训练有素的经济学家和市场专家都尽了最大的努力，但关于天气如何影响股票市场的表现，尚无普遍共识。

它似乎必须产生一定的影响，因为天气是一种普遍存在的现象，从未完全隔离交易者。另一方面，没有明确的逻辑理由可以期望华尔街或墨西哥飓风的降雨应系统地改变估值或交易者乐观。最终这是一个有趣的问题，但金融经济学真的没有能力回答。

研究说的是什么

实际上，测试股票市场性能与天气模式数据之间的相关性并不难。气象学家和气候学家绘制了从普通阳光到洋流的所有内容，股市表现是公共记录的问题。

诀窍是尝试选择正确的数据进行比较。同行评审研究的结果不同且相互矛盾。一个著名的例子是“天气引起的情绪，机构投资者和股票回报”，该例子于2014年在克利夫兰的凯斯储备大学出现。它发现，相对云层的日子增加了，个人股票的价格过高，随后导致机构销售更多。

另一项研究是“库存与天气：数据挖掘或另一个资本市场异常的锻炼？”这项研究于1997年出现在经验经济学中。该研究试图复制一项1993年的研究，该研究表明，股票价格“系统地受到天气影响”。 1997年的研究不能拒绝原假设，最终承认“似乎没有系统关系似乎存在”。

科学方法在物理或化学方面非常出色，在物理或化学中，独立的测试是受控的，变量是孤立的，但是没有人可以对生态系统或全球经济进行控制测试。这些系统太大而无法复制，并且太复杂而无法完全理解。数据有其限制，市场分析师所希望的最好的是显示相关性，而不是因果关系。

经济学或环境科学中的大多数因果模型是回归-基于。建模者必须确定哪些因素似乎相关或无关紧要，并且他们需要在所有相关因素上拥有可靠且可比较的数据。他们还需要对相关变量进行加权，并为可能的损坏或偏见添加控件。这些模型中的许多模型都是精致的，数学上很漂亮，但是它们永远无法准确地说明各种潜力。

关于天气和华尔街的一个合理理论表明，恶劣的天气中断了业务流程，供应链和消费者运动等因素。实际上，金融媒体经常将天气问题的国内生产总值（GDP）增长或股票市场业绩归咎于天气问题。虽然是一个受欢迎的主意，但并不是每个人都同意。

一个怀疑论者是布鲁克斯·麦克唐纳（Brooks MacDonald）投资战略主管Gemma Godfrey，他说“市场是隔离的”天气问题。 “市场以此为代价，因此市场上几乎没有下行反应……当天气变暖时，额外的空间较小。”许多人同意她的看法，认为现在的气象学家已经足够好，因为市场可以提前预期波动。

一种替代理论是行为金融的分支，指出天气明显影响情绪，情绪显然会影响投资者的行为。该链接对于受天气影响的股票收益来说似乎是一个很好的论点，但它可能不如支持者使其听起来那么强大。

例如，这还不足以证明天气会影响情绪。必须证明，天气会以改变有关证券交易的决策的方式影响情绪（或者，在证券量实质上有根本不同的情况下，节省了储蓄和支出习惯足够多）。尽管在这一领域进行了几项研究，但经济学家并没有真正的答案。

一项此类研究是在2009年至2011年之间在土耳其伊斯坦布尔股票市场上进行的，发现投资者的行为不会受到晴天，阴天或阳光持续时间的影响，但可能受到“云和温度水平”的影响。

2011年在本科经济评论上发表的一项不同的加州大学伯克利分校的研究得出的结论是，“阳光会影响情绪和情绪可以影响行为”，并在前半个世纪发现了阳光与股票价格之间的“显着关系”。

一项研究发现土耳其晴天没有影响，但是一项竞争性的研究认为，阳光会影响华尔街的表现。从理论上讲，阳光对土耳其商人的影响与纽约人不同，但更合理的结论是，基于模型的回归经济学并没有真正准备处理这种复杂的因果关系。