现场比特币ETF：您需要知道的一切

现货比特币交易所贸易基金（ETF）是一项投资，使普通投资者接触比特币的价格转移。现货比特币ETF为主流投资者通过其经纪帐户间接投资比特币进行了监管的方式。

现场比特币ETF如何工作

现场比特币ETF是交换产品（ETP）那将比特币放在注册的保管人管理的安全数字保险箱中。这种ETF反映了加密货币市场中比特币的价格。 ETF首先从其他持有人或授权的加密货币交换开始。然后将令牌存储在数字钱包中，通常使用几层安全性（包括冷或离线存储），从而降低了黑客式的风险。

然后，ETF发出的股票与其持有的比特币数量相对应。这些股票可用于传统股票或交易所，而且价格通常反映了货币的主要市场价格。通过重新平衡以匹配CME CF比特币参考率的性能，可以尽可能地跟踪比特币的价格。

购买现货比特币ETF或现场ETER ETF就像在任何其他ETF或安全性中购买股票一样。做市商不断提供买卖ETF股票的做市商保持液体和效率。他们的活动对于维持稳定的市场至关重要，确保投资者可以在需要时轻松购买或出售ETF的股票。

更广泛地说，现货比特币ETF可以帮助机构和散户投资者创造更多的机会，以推测比特币，而没有管理加密货币钱包或保护私钥的安全问题的技术挑战。

现场比特币ETF选项

一段时间以来，比特币期货合约在CBOE交换上已经可以交易，但是交易者无法推测使用比特币ETF选项。期权是投资者之间的合同，使他们可以推测基础资产的价格。这些合同赋予贸易商以指定的价格和日期购买或出售比特币现场ETF股票的权利，但没有义务。

2024年10月，SEC批准了CBOE Exchange，允许交易者在Fidelity Wise Origin Bitcoin基金（FBTC）和ARK 21Shares Bitcoin ETF（ARKB）上交易现货比特币ETF。委员会还批准了纽约证券交易所，以允许灰比特币信托（GBTC），灰比特币迷你信托基金（BTC）和位比特币ETF（BITB）上的期权交易。

现场比特币ETF与其他比特币ETF

基于衍生品的斑点比特币ETF和比特币期货ETF在结构的方式上有所不同，以及它们对比特币价格变化的曝光率。大多数斑点比特币ETF直接容纳比特币，但基于衍生物的比特币ETF使用期货合约等金融工具来复制比特币的价格。

因此，现货比特币ETF具有比特币的直接所有权（但大多数使用Coinbase（例如Coinbase）持有钥匙的保管人）。对于投资者而言，这种曝光更加直观，使现货比特币ETF对于那些投资比特币的人更加简单。因此，斑点比特币ETF可以更透明，因为ETF的每个份额都对应于固定的比特币数量。

相比之下，鉴于投资者的价值是间接地来自期货合约，因此基于衍生品的ETF可能会更不透明，这可能会受到比特币现货价格以外的各种市场因素的影响。

现场比特币ETF与比特币期货ETF
属性	点比特币ETF	基于衍生物的比特币ETF
基础资产	比特币	比特币期货合约
价格跟踪	直接的	间接
资产监护权	确保比特币的监护权	没有比特币的直接监护
投资者的简单性	更高：直接接触	较低：间接暴露
透明度	更高：持有的实际比特币	较低：取决于衍生物
监管框架	已确立的	已确立的

斑点比特币ETF的优点和缺点

优势

以下是投资者认为来自现货比特币ETF的优势：

• 方便：现货比特币ETF的主要好处是它们对更广泛的投资者的可及性。斑点比特币ETF大大降低了进入加密货币市场的障碍。投资者免除了保护钱包，在线加密交易所的浏览或与私人钥匙进行斗争。消除这些技术障碍简化资产管理，对于那些习惯传统投资的人来说，这是一个更具吸引力的主张。
• 流动性：Spot Bitcoin ETF通过熟悉的经纪帐户更容易地购买和销售比特币。该过程反映了交易传统股票或ETF，为主流投资者提供了直观的过渡。
• 监管监督：当您购买自己的比特币时，您可能会这样做，而没有明确的标准化法规的支持。现货比特币ETF受到确保透明度和保护投资者的规则的约束。
• 税收影响：在某些司法管辖区，与直接持有加密货币相比，现货比特币ETF可能会具有税收优惠。 ETF的税收处理是长期以来的，投资者可以知道他们的税收义务将是什么。

缺点

像所有投资工具一样，现货比特币ETF并非没有风险：

• 加密波动：最明显的是市场挥发性比特币价格可能导致重大财务损失。尽管ETF结构可以通过照顾所有权和存储来减轻与加密货币相关的某些复杂性，但它并不能使您与加密货币市场的固有风险隔离。
• 监管不确定性：另一种风险涉及保护投资者的不断发展的监管框架。在建立更全面的监督和标准之前，关于如何处理欺诈，操纵和资产损失等风险，仍然存在很大的不确定性。随着司法程序的展开，监管机构的解释和行动留下了自己的解释和行动。未来的法规或先例可能会影响比特币ETF的性能。
  
• 管理费：在投资现货比特币ETF可以节省您自己交换和确保比特币的时间和成本，这些ETF确实收取管理费用或费用比率来支付运营成本，从而减少您的回报。这些费用可能高于传统股权ETF，因为ETF还必须为交换和确保比特币支付费用。
• 跟踪错误：Spot Bitcoin ETF试图通过跟踪CME的参考率来反映比特币的性能，该参考率每天计算一次。这意味着ETF共享成本与比特币的市场价值之间总是有区别。

斑点比特币ETF对比特币价格的影响

现货比特币ETF不会直接影响比特币的价格，但可以以多种方式间接影响其价格：

• 收养的增加：Spot Bitcoin ETF最初吸引了希望在其经纪帐户中接触比特币的主流投资者的大量投资流入。随着需求的增加，新投资者的涌入和资本暂时提高了比特币价格。
• 市场验证：批准和启动比特币ETF进一步验证了比特币在主流金融体系中的合法性。这种认为的合法性似乎增强了对比特币的信心，并提高了价格。
• 交易活动： 现货比特币ETF创建了更多用于主动交易的途径对冲资金，一日交易者和其他投机者。他们的创造可能导致更大的交易量和波动性。
• 降低保费：有人认为，比特币ETF可能会降低机构投资者经常支付的溢价。

现货比特币ETF的未来

SEC批准了11个比特币ETF在2024年1月10日。在此之前，监管机构不愿批准任何现场比特币ETF申请，理由是对市场操纵，欺诈，监护权和投资者保护的担忧。

所有11个ETF开始于2024年1月11日开始交易，包括灰度。 SEC主席Gary Gensler在批准后发布了警告：

“尽管我们今天批准了某些现货比特币ETP股票的上市和交易，但我们不批准或认可比特币。投资者应该对与比特币和产品相关的产品相关的众多风险持谨慎态度。”

尽管SEC批准了现货比特币和Ether ETF，但对于某些人来说，无法选择这些工具将来是否会继续成功交易。只有时间会证明。

底线

点比特币ETF代表了加密货币的重大发展，提供了一种受管制而简化的方法，以获取比特币价格的敞口。通过潜在提高市场流动性，有助于提高价格发现并吸引更多的机构参与，现货比特币ETF可以在稳定和提高比特币采用方面发挥关键作用。但是，需求增加和投机交易的连锁反应也可能导致对市场的担忧跳舞货币。

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