Costco是一家很棒的公司的3个原因

仓库俱乐部模型由 Costco（成本事实证明，截至2023年，该公司在美国非常受欢迎，该公司运营了857家商店，主要在北美，拥有1.247亿会员。可以肯定地说，这些付费成员中的绝大多数是Costco大型商品的常规买家。

Costco成功的秘诀是什么？这是使Costco成为一家伟大公司的三个因素。

在2022财年，净销售额总计2227亿美元，比上一年增长16％。该公司在其年度报告中指出，该业务受益于最严重的大流行后的相对回报。

它的毛利率不包括会员费，为12.05％，远低于利润一些传统零售商都喜欢。例如，沃尔玛在2022年设法达到24.4％。

但是Costco还向其成员收取在其商店购物的年费，这些费用代表了Costco营业利润的很大一部分。在2022年，Costco的收入仅从会员费中增加了9％，达到42亿美元。该公司2022年的总毛利润约为276亿美元。

其他零售商需要担心同店销售的下降将导致利润崩溃。不是Costco。它的利润取决于说服人们每年为其日常金星会员资格支付60美元的能力，或者升级为120美元以升级到其执行地位。

高保留率

由于价格通常远低于竞争零售商，因此不难为消费者提供案例，尤其是因为普通的Costco成员的家庭收入接近93,000美元。这导致了非常稳定的成员基础，保留率超过91.3％。

因此，多年来，Costco的盈利能力一直如此一致，这不足为奇。

没有广告？没问题

大多数零售商在营销上花费了大量资金，将客户带入商店。仅沃尔玛在2022年就花费了约39亿美元的广告。

Costco基本上花费零。它没有广告预算，尽管它确实是针对向现有成员的潜在成员和优惠券的邮件的弹性。

反对广告的论点

Costco如何设法完全避开传统广告？有两个原因。

首先，Costco拥有一种销售自己的产品。该会员资格为那些定期在Costco购物的人提供了巨大的价值，而传统零售商的价格则无法与Costco相匹配。

其次，通过营销将现有会员更频繁地推动商店并不能真正帮助底线，因为会员费是利润的真正驱动力，并且大量支出以获得更多会员是没有意义的。

与其他零售商相比，Costco的员工非常好。自2019年以来，它一直在稳步提高其工资率。截至2023年中，其平均每小时为美国工人的小时工资为18.24美元。沃尔玛的收入约为每小时13.50美元。

对于Costco来说，结果是一个积极进取的劳动力。这是Costco每位员工收入与其他零售商的收入：

高工资和高生产率

每个员工的成本收入（年度）数据由Ycharts。

普通的Costco员工几乎产生了平均收入的三倍沃尔玛和目标员工。现在，部分原因是Costco的业务模式。它的斯巴达仓库商店所需的员工要比典型的大型商店少得多。

但是，让客户回来并保持会员续签会员的原因是一种始终如一的购物体验。 Costco拥有高薪，快乐的员工，比零售竞争对手更好。

伟大的公司，昂贵的股票

Costco是一家很棒的公司，但这并不意味着它是一笔不错的股票。截至2022年3月28日，Costco有一个价格/收入率截至2023年5月底，在37.89中。标准普尔500指数的历史平均水平为21.92。部门和折扣零售商的平均值为11.46，杂货店为6.56。

为质量付出高昂的代价肯定是合理的，但是有一个限制。 Costco是每个投资者雷达的股票，如果它降低到更合理的水平，则应在心跳中抢购。

底线

Costco创建了一个运作良好的业务模型。该公司以折扣价提供批量项目，并需要支付年度会员资格才能利用这些低价。

该公司不花在广告上。这会员系统将客户带回商店，从而节省了大量资金，这些钱以低价形式传递给了消费者。

Costco还以高于许多可比零售商的工资高于小时的工资付费。

尽管该公司对此有许多很大的方面，但目前可以将股票视为高估且昂贵。