基础差异：它是什么，如何工作

什么是基础差异？

基础差异是要对冲商品的现货价格与所使用合同的期货价格之间的差额。例如，亨利集中天然气现货价格和指定位置中天然气合同的相应期货价格是基础差异。

位于路易斯安那州埃拉斯（Erath）的亨利枢纽管道（Henry Hub Pipeline）是纽约商人交流（NYMEX）期货合约。

了解基础差异

基础差异是交易者需要考虑的因素对冲他们的商品价格敞口。实际上，由于诸如套期保值的资产之类的因素可能与期货合约的基本资产一样，对冲通常是复杂的。否则树篱可能不确定购买或出售商品的确切日期。这意味着对冲可能需要在到期前将期货合约关闭，并且将根据差异来结晶损失或收益。

如果要对冲的商品和期货合同基础的资产相同，则在期货合同到期时的基础应为零。在到期之前，基础差异可能为正面或负面。通常，当现货价格上涨超过期货价格时，基础差异上涨。这称为加强基础。

相反，当期货价格上涨超过现货价格时基础差分收缩。这被称为基础的削弱。这种不匹配在基础上的差异价格行为可以意外地削弱或增强套期套期的位置。

影响基础差异的其他因素是选择期货合约的基础资产和交货月。通常，有必要进行仔细的分析，以确定哪些可用期货合约的价格与套期保值的商品价格最密切相关。

使用不同的基础资产或更改交货月份有时可以减少对冲商品的基础差异。这减少了使用对冲的党派的价格不确定性。然而，作为一般规则，随着当前现货价格和对冲到期之间的时间差的增加，基础差异增加。

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