繁荣与萧条周期：定义、运作方式和历史

什么是繁荣与萧条周期？

这和周期是经济扩张的过程反复发生的情况。这是资本主义经济的一个关键特征，有时也是商业周期的代名词。

经济增长，就业机会充足，市场在繁荣时期给投资者带来高额回报。经济萎缩，人们失业，投资者在随后的萧条中赔钱。繁荣-萧条周期持续的时间长短不一。它们的严重程度也各不相同。

投资百科 / 米歇拉·布蒂尼奥尔

自 20 世纪 40 年代中期以来，美国经历了几次繁荣和萧条周期。为什么我们的周期是繁荣和萧条的周期，而不是长期稳定的周期时期？答案可以从央行处理问题的方式中找到。

一个使得在繁荣时期以低利率放贷更容易获得信贷。然后，个人和企业可以轻松、廉价地借到资金，或许还可以投资于科技股或房屋。许多人的投资获得了高回报，经济也随之增长。

问题在于，当信贷太容易获得且难以获得时，人们就会过度投资。利率太低。这种过度投资被称为“不当投资”。

所有已建成的房屋都不会出现足够的需求，萧条周期将会到来。过度投资的资产将会贬值。投资者赔钱，消费者削减开支，公司裁员。由于繁荣时期的借款人无法偿还贷款，获得信贷变得更加困难。这些萧条时期被称为衰退期。如果出现以下情况，则称为抑郁症：尤为严重。

根据美国国家经济研究局的数据，1854 年至 2020 年间共有 34 个商业周期，每个完整周期平均持续约 56 个月。

信心的暴跌也导致了萧条周期。当股市调整甚至崩盘时，投资者和消费者会感到紧张。投资者出售头寸并购买传统上不会贬值的避险投资，例如债券、黄金和美元。随着公司解雇工人，消费者失去工作，他们不再购买除必需品以外的任何东西。这加剧了经济螺旋式下滑。

当价格如此之低以至于仍有现金的投资者开始再次购买时，萧条周期最终会自行停止。然而，这可能需要很长时间，甚至会导致抑郁。央行可以更快地恢复信心和政府财政政策。

降低投资成本的政府补贴也可能鼓励公司和个人过度投资补贴项目，从而促进繁荣-萧条周期。这通过降低抵押贷款利息来补贴购房。补贴鼓励更多人买房。

许多变量都会影响经济周期，但一些最重要的因素是资本的成本和可用性以及未来的预期。当借钱很容易时，企业更有可能投资设备并雇用工人，从而提供就业并促进更高的消费。当借贷变得昂贵时，企业可能会削减成本，从而导致经济活动减少。

与其他央行一样，美联储试图通过调整利率来缓和经济周期。当失业率高时，美联储会降低利率，使企业更容易借钱并扩大业务。当通货膨胀过高时，美联储会提高利率，从而激励企业限制其运营。

经济学家通过观察各种经济指标来预测经济活动的未来变化。变化耐用品生产尤其可能成为商业活动的先行指标，因为企业在预计经济衰退时可能会减少产量。另一个重要指标是月度这反映了雇主情绪和消费者购买力。

繁荣和萧条周期是繁荣和萧条时期之间经济波动的非正式术语。当经济环境有利时，企业可能会获得高额利润，从而导致支出和就业增加。当企业利润较低时，更广泛的经济可能会出现价格上涨和就业减少。

几十年来，有效预测和调节繁荣和萧条周期一直是经济学家和政策制定者的主要关注点。