远期利率：定义，用途和计算

远期利率是适用于将来将发生的金融交易的利率。它表明在特定时间两种货币之间的预期未来利率或汇率。从本质上讲，当事方之间的协议是锁定将来将在预设日期发生的交易费率。该速度来自当前的市场状况，反映了对未来经济因素的期望，例如通货膨胀，货币政策以及供应和需求。

远期利率在外汇市场和利率衍生品中起着至关重要的作用。它们允许企业和投资者对冲与货币波动或利率变动相关的风险。例如，希望在三个月内以外币收到付款的公司可能会使用远期利率来保证他们将获得的汇率，从而保护自己免受不利的市场转变。同样，银行和金融机构使用远期利率来价格贷款，管理其资产责任组合并开发复杂的金融产品。

关键要点

远期利率是估计未来利息或汇率的财务预测，使市场参与者能够预测并计划潜在的经济转变。
远期利率来自对未来现货率的期望。
它们是对冲货币和利率波动的重要工具，为企业和投资者提供减轻财务不确定性的手段。
远期利率反映了集体市场对未来经济状况的期望，为通货膨胀，货币政策和全球经济健康的预期趋势提供了宝贵的见解。
它们通常是在外汇，利率和商品交易的背景下使用的。

远期费率根据现货率计算。对他们进行了调整，以确定未来利率，这相当于长期投资的总回报，并通过较短的投资进行滚动的策略。

该期限还可以指确定未来财务义务的利率，例如贷款支付的利率或货币之间的汇率。

Investopedia / Theresa Chiechi

了解远期费率

在外汇，远期利率是一项合同义务，必须由相关各方尊重。例如，假设欧洲尚待大量出口订单的美国出口商，出口商在六个月内以每美元1.35欧元的远期汇率出售1000万欧元，以换取1000万欧元。出口商有义务以指定日期的远期利率交付1000万欧元，无论出口命令的状态如何汇率当时在现货市场上盛行。

因此，远期利率被广泛用于货币市场的对冲目的货币前进可以针对特定要求进行量身定制，与固定合同规模和无法定制的固定合同规模和到期日期的期货不同。

在债券的背景下，计算远期利率以确定未来的价值。例如，投资者可以购买一年的财政账单或购买六个月的账单，然后将其纳入六个月的账单。如果两项投资都能产生相同的总回报，则投资者将无动于衷。

例如，投资者将知道点率对于六个月的账单和投资启动时的一年债券税率，但他们将不知道从现在起六个月后购买的六个月账单的价值。

实践中的远期利率

为了减轻再投资风险，投资者可以签订合同协议，从现在的远期利率开始投资六个月的资金。

快进六个月。如果新的六个月投资的市场现货利率较低，则投资者可以使用远期利率协议以更有利的远期利率从成熟的T-Bill投资资金。如果现货利率足够高，投资者可以取消远期利率协议，并以现有的六个月投资以现成的市场利率投资资金。

远期利率与现货率

远期利率和现货率密切相关，但财务中的概念不同：

点率：这是金融工具立即交换或和解的当前市场价格。对于货币，这是立即交货的汇率。对于利率，这是立即借贷或贷款的利率。
远期利率：这是今天的未来交易商定的利率。这是基于现货率，但是市场状况预期变化的因素。

两者之间的关键区别在于它们的时间和确定性。现货率处理现在，并且是已知的数量，而远期利率则涉及未来，并涉及预测的要素。这种区别使远期利率对于财务计划和风险管理特别有用。

从本质上讲，远期利率可以看作是市场对现货率的最佳猜测。但是，重要的是要注意，这种期望并不总是准确的。不可预见的情况和与初始预期的偏差可能导致实际的未来现货率不同于先前商定的远期利率。

计算远期率

远期利率可以在多种情况下使用，例如货币，远期合同市场和利率。在这里，我们将在利率的背景下考虑使用它。

可以使用不同时期的当前利率来计算远期利率。凭借债券收益率和利率，远期利率代表了当前短期和长期利率所隐含的未来利率。该计算背后的原则是，从长期投资中获得的回报应等于一系列短期投资的回报。

计算两个时期之间远期率的公式如下：

（1 +r₂）ⁿ=（1 +r₁）ᵐ×（1 + f）ⁿ⁻ᵐ

在哪里：
r₂=较长时期的现货率
r₁=较短时间的现货率
n =更长的年数
M =较短时间的年数
F =我们要解决的远期速率

例子

假设我们有以下点率：

一年率：3％（0.03）
两年的现货率：3.5％（0.035）

我们想计算一年的远期利率。

步骤1：将已知值插入我们的公式
（1 + 0.035）²=（1 + 0.03）。
步骤2：简化
1.07123 = 1.03×（1 + f）
步骤3：解决f
（1 + F）= 1.07123 / 1.03
（1 + F）= 1.040
F = 0.040或4.0％

因此，从现在起一年的一年远期利率约为4.0％。

现在想象一下，投资者有10,000美元的投资，有两种选择：

选项1：以两年的利率投资两年（3.5％）
选项2：以一年的税率（3％）进行一年的投资，然后以我们计算的远期利率再投资一年（4.0％）

让我们计算回报：

选项1：$ 10,000×（1 + 0.035）²= $ 10,712
选项2：第一年：$ 10,000×（1 + 0.03）= $ 10,300;第二年：$ 10,300×（1 + 0.040）= $ 10,712

我们可以看到，这两个选项都会产生大约相同的结果，这在有效的市场中可以预期。这就是我们首先可以计算远期速率的原因。

该远期利率计算对投资者有多种有用：

做出决定：它使投资者可以比较不同的投资策略，并选择最适合其需求的投资策略。
管理风险：通过了解暗示的未来利率，投资者可以更好地计划不同的情况。
确定机会：如果实际提供的未来利率与计算出的远期利率有显着差异，则可能表明市场效率低下或投资机会。
债券定价：远期利率对于确定公平价格至关重要债券和其他固定收益证券。

了解如何计算和解释远期利率使投资者可以就其固定收益投资做出更明智的决定，并更好地管理利率风险。这是一个基本的财务概念，对投资组合经理，贸易商以及参与债券市场的任何人都有用。

所有金融工具的远期利率是否相同？

不，远期利率取决于所讨论的金融工具。尽管基本概念保持不变，但影响远期利率的因素可能有所不同。例如，货币的远期利率（远期汇率）来自国家之间的利率差异，而远期利率商品受存储成本和便利收益的影响。同时，债券远期利率主要关注对未来利率的期望。

您如何计算货币的远期费率？

在外汇市场中，可以使用涉及两种货币的现货利率和利率来计算远期利率。计算远期利率的公式如下：

远期利率=点率×（1 +基本货币利率） /（报价货币的利率1 +）

远期利率是否可以预测现实的未来现货率？

远期利率估计未来的现货率，但并不总是准确的。远期利率基于当前的市场期望和可用信息。但是，经济事件，政策变化或市场转变可能会导致实际的现货率与远期利率有所不同。远期利率更多地反映了当前关于未来的市场情绪，而不是水晶球。

交易者如何使用远期利率？

交易者可以使用远期利率来确定潜力套利前景。如果市场所隐含的远期利率与交易者对未来现货利率的期望之间存在很大差异，他们可能会试图从这种差异中获利。例如，如果交易者认为实际的未来现货利率将高于目前的远期利率，那么他们现在可能会签订远期合同，并计划将来以更高的现货率出售。但是，这涉及到对未来的某种程度的猜测，真正的套利前景很少有效的市场，此类策略涉及风险。

底线

远期利率为未来利率或汇率的市场期望提供了见解。它们有几个目的：反对未来的不确定性，作为市场情绪的指标，作为投机的基础，以及各种定价模型中的组成部分。虽然不是完美的预测因素，但远期利率为投资决策，风险管理和财务计划提供了宝贵的信息。重要的是要记住，远期利率反映了当前的市场状况和期望，由于经济转变或不可预见的事件，可能会迅速改变。