定义镶嵌理论的金融研究理论

什么是镶嵌理论？

马赛克理论是指由安全分析师收集有关公司的信息。马赛克理论涉及收集有关公司的公共，非公共和非物质信息，以确定其证券的基本价值，并使分析师能够根据该信息向客户提出建议。

投资社区中关于这种分析风格是否滥用内部信息的辩论持续存在，但是CFA研究所（以前称为投资管理与研究协会（AIMR））已将马赛克理论视为一种有效的分析方法。

对冲基金经理拉吉·拉贾拉特南（Raj Rajaratnam）在2011年的内幕交易审判期间以马赛克理论为辩护，但最终被判有罪。

使用马赛克理论的分析师应向客户透露他们所提出建议的信息和方法的细节；该协议提高了透明度，并有助于避免指控滥用内部信息。

马赛克理论与ScuttleButt方法密切相符，ScuttleButt方法是由投资大师推广的公司分析技术菲利普·费舍尔在1958年的《普通股和罕见的利润》中。

使用ScuttleButt方法的投资者通过与员工，竞争对手和行业专家的讨论中的第一手知识将信息拼凑在一起，从而得出有关公司的结论。马赛克理论和ScuttleButt方法都会收集一小部分非物质信息，并将它们添加在一起以形成重大的结论。

更容易获取信息使镶嵌理论更容易访问自己动手（DIY）投资者。可以通过以下方式收集非物质信息。

对会计概念有熟练了解的投资者，例如损益表和资产负债表，可以搜索公司对异常的财务绩效。您可以在美国证券交易委员会（SEC）网站上访问10-K报告。

这些网站提供了从客户服务代表到高级管理人员的公司员工的有用洞察力。投资者可能能够通过审查用户资料和发布的内容来得出有关劳动力流动率和员工满意度的结论。

通过使用此Google研究工具，确定消费者对公司产品和服务的需求是否强劲。例如，投资者可以得出结论，由于对在国外市场上出售的新产品的需求强劲，公司可能会从跨国公司收购竞标。

该网站为投资者提供了有关当前趋势，态度和塑造世界问题的无党派宏观见解。例如，投资者可能会了解到，一家公司主要与公众对特定问题的情绪保持一致，这可能会严重影响其收入。